欢迎大家收听第616期《华夏基金早播间》，早间5分钟，陪您话理财。小夏今天和您分享理财那些事儿。
近几年硬科技赛道火热，为科技投资带来了前所未有的热度，2022年中国科技行业究竟发生了什么？科技投资正在发生哪些变化，未来又会走向何方？投资者又该如何布局呢？今天的早播间，小夏邀请到了华夏创新研选混合（A类 015227；C类 015228）的两位拟任基金经理屠环宇和叶力舟，帮助我们解读2022科技成长投资新风向。
01
科技浪潮下的投资机会
小夏：欢迎屠总和叶总做客咱们早播间。环顾全球成熟的市场比如美国，科技板块确实带来了长期的复利价值。以纳斯达克指数为例，截至2022年7月27日，近三十年来该指数增长了20倍。相对而言，我国科技行情启动较晚，但动力十足。您们觉得目前我国科技浪潮的发展正处于什么阶段？又有哪些投资机遇呢？
屠环宇：确实我们看到科技行业由一波一波的行情和产业趋势的变化不断驱动着产业发展的，站在这个时间点，我们看到的未来的几个比较大的产业变革和方向。
一个就是“数字经济”，今年国家提出概念，从全球来看都是产业发展的趋势，底层就是信息技术的变革，这些年最大的变革就是从传统的本地计算向云端计算升级，云计算带动着大数据的汇集，通过数据的挖掘和人工智能的算法，给我们的生产生活提供了效率的提升，国内比较特殊的是在做国产化的替代，过去在基础的环节比如说芯片、操作系统、数据库在依赖海外厂商的存在，避免关键技术上卡脖子，国内出台一系列扶持措施扶持国内芯片企业和基础软硬件企业持续发展。
还有个比较大的浪潮就是能源技术的变革，一方面信息技术变革，一方面是能源技术的变革，这是建立在全球碳中和产业的趋势之下，大家现在看到非常火的光伏、新能源车，今年特别火的风电储能都是在这样的背景之下。
叶力舟：目前在大的浪潮当中，可投资机会类型非常丰富，除了大家认为非常前沿的这些AI、web3.0等等预期新一轮科技浪潮的基础设施，也有很多别的比如渗透率快速提升的智能车和在持续快速发展的云计算，以及在成熟期的互联网，包括ARVR这些设备，在不同领域处于不同的发展阶段，给我们提供了偏稳健成长和偏积极成长更大的弹性投资机会，在具体投资和组合管理的情况下，为我们产品提供了更好的回报曲线。
02
科技细分板块投资方向
小夏：感谢两位的解答~通过上面的讲解，我们了解到，目前国内科技板块的市场潜力还是很可观的。科技发展和互联网技术紧密相关，而我国的互联网产业经过了20多年的发展，正经历从Web2.0到Web3.0的变革阶段。那么再请问下叶总，当下互联网板块的投资机会怎么样呢？
叶力舟：我们觉得未来互联网存在两种类型的机会，一类是互联网行业线上化空间依然是非常大的，尤其是线上消费领域，比如直播电商或闪购、社区团购等这些业务，不断提升我们消费的线上化。互联网行业的竞争格局都是比较稳定的，这些企业都具备稳健成长里面最好的特性，就是“长而厚”的逻辑，这部分还是可以提供非常好的投资回报的。
另外，因为互联网的渗透在各个领域不一样的，比如在手机上看小说、在手机上找餐厅……这些就是渗透率比较高的模式，还有很多事情是在互联网渗透率比较低的，前段时间大家关注的，短视频平台招工招聘等等许多类型的应用都是比较丰富的，在许多细分赛道上，还是存在斜率比较多诱人的机会，覆盖的时间久、空间也是比较广，去把握这类型机会的优势，我们觉得互联网板块在便宜之外还是有很多亮点，这也是未来关注的投资机会之一。
小夏：刚才屠总提到，最大的科技浪潮是“数字经济”。近几年，数字经济也成为驱动我国经济增长的核心力量，从2017年到2021年,我国数字经济规模从27万亿元增长到超45万亿元,年复合增长率达到13.6%，远超同期GDP增长率。能否请屠总再次为我们讲解下，数字经济的高速发展带来了哪些影响？又蕴含哪些投资机会？
屠环宇：“数字经济”肯定是对我们产业影响比较大的方向，按照投资线索（将它）分成两类。一类是让数字经济变得更好、让数字经济发展更好的工具的提供上，也就是基础设施的提供商，比如做IDC的、做云计算数据中心以及上层信息化数字化企业软件的厂商，这是一类投资机会。
还有一类投资机会，很好地利用了自己的数字化转型能力，在整个数字经济的过程中走向前列，从而相比于同行，拥有更靠前的先发优势或者在数字化转型当中更强的竞争力，从而让自己的业务效率大幅提升，让自己在行业内的竞争力大幅提升。我们更熟悉的还是前一类公司，我自己也是非常看好企业软件的方向，现在看到越来越多行业，软件定义一切，其实都是这些方向，我们也看到全球的发展趋势从硬件向软件开始转变。这是中国和全球差距最大的领域，目前从全球来看，也是有比较大的发展空间。
03
华夏创新研选混合建仓恰逢其时
小夏：很多早播间的读者都比较关心股市震荡的问题，在震荡市下，上面我们提到的数字经济、云计算、软件等行业的表现似乎不太亮眼。恰巧两位都是正在发行的华夏创新研选混合这只基金的拟任基金经理，能否请屠总为投资者解读下，此前行业表现不够亮眼的深层原因，以及新基金在布局时间、布局点位上有哪些精妙的安排？
屠环宇：我们板块今年表现不好有内因，也有外因。原因有两点，第一点主要还是疫情的影响，及影响下游客户支出的意愿，同时一定程度也影响支出的能力。支出的意愿。这个行业整个发展的过程中，从最早期销售，前期的对接拜访客户到售前的咨询服务，方案的制定，再到后面的签合同和上线交付的实施和最后的回款，还是需要线下的对接，线下的沟通效率更高，由于上半年疫情很多客户都是在家办公，没办法面对面交流，很多订单推迟到下半年或者明年，这是最主要的因素。
同时也一定程度上影响支出的能力。如果企业客户目前经营遇到了困难，经济不是很好，总体收入会受到影响，包括很多政府各个部门拿出资金用于抗疫，而用于信息化建设的预算在短期内就会收到缩减，所以我们现在跟踪下来约30%客户反映预算有一定的缩减，70%客户反映说预算有一定的有推迟或延后，下半年，边际上可能会变好。
第二个因素是内因，本身企业软件行业会有自身扩张的周期，在过去的2-3年扩张的周期中，迅速地扩大自己的人员，编制研发人数大幅度上升，他们看到了数字化转型的机会，以及为云计算变革的机会提前做了技术方面的储备，和产品在新一代架构下的全面升级。这一轮升级扩张在去年已经结束，今年越来越多企业明确提出团队已经相对比较完整，人数不会再扩张，代表着这些公司过去几年费用收入增长很快，费用增长更快，所以就业绩利润不好，现在开始费用得到了很好的控制，下半年开始收入企稳，剪刀差之下，利润率有提升的潜力和可能性，我们对于下半年特别是明年后年的企业软件板块非常有信心，在这个时间去发行一个基金产品，是一个很好的建仓时间点。
小夏：好的，感谢叶总和屠总为我们投资者解答关于科技行业未来发展的机会和前景，以及震荡市场下对行业发展情况的一些困惑。拟由叶总和屠总共同管理的华夏创新研选混合（A类 015227；C类 015228）目前正在发售中，对科技创新带来的投资机遇感兴趣的小伙伴们不妨多多关注。
好了，今天的《华夏基金早播间》到这里就要结束了，感谢您的收听，我们下期再见！
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