【大圣聊】美股强势反弹，A股怎么看？

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8月10日，美国劳工统计局公布CPI数据，7月CPI同比上涨8.5%，好于市场预期的8.7%，较前值的9.1%大幅回落60个基点。7月CPI环比上涨0%，同样好于市场预期的0.2%，增速较前值的1.2%大幅回落。随着市场对美联储暴力加息预期的降温，风险偏好回归，美股集体高开，道指开盘便涨超350点，与标普500指数大盘均涨超1%，纳指跳涨近300点或涨超2%，对利率敏感的大型科技股领涨。

我们认为，此次通胀回落主要由于6月到7月油价的大幅回调，随油价下跌，相关行业如汽车、交通运输行业通胀随之下落，带动整体通胀回调。然而，部分结构性通胀仍有待观察，一方面，劳动力短缺现象仍然存在，短期货币政策对于就业与工资推动能力不强；另一方面，居民消费能力已开始放缓，个人储蓄率回落，通胀与薪资差异导致的对个人消费的侵蚀已初见端倪，通胀虽已可能触及顶点，然而美国经济形势是否能够实现反转，还需要关注未来进一步的货币政策与财政政策以及此次通胀回落的持续性。

国内通胀水平同样出现利好信号，CPI涨幅由6月份的2.5%上升至2.7%，略低于市场预期的2.9%； PPI同比涨幅由6月份的6.1%大幅回落至4.2%，亦低于市场所预期的4.9%的升幅。7月份的CPI与PPI通胀剪刀差进一步收窄，整体通胀压力温和，目前通胀因素并不构成货币政策的制约因素，我们预计下半年经济政策的重点依然是稳增长，央行将进一步降息以稳定经济。

对于后期，我们认为第三季度是配置的重要窗口期，建议关注汽车、新能源逻辑通顺、基本面优质的热门概念板块，以及由于目前经济形势而产生利好信号的黄金大类资产。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。部分个股讯息仅供参考，不作为任何投资建议或收益暗示。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。