最大“退休潮”来袭，有人算了一笔账

进入2022年，最大“退休潮”来袭，引发了人们对养老的热议。

数据来源：国家统计局，数据区间1949-2021年

自1949年以来，我国先后经历了1950-1958年、1962-1975年和1981-1997年三次“婴儿潮”。其中最大的一次，就是1962年开始的这个波峰。 在这期间，中国年均出生人数达到2627万人，分别比前后两次“婴儿潮”年均多出528万人和415万人。 也就是说，从2022年开始，我国将迎来史上最大"退休潮"，60后群体将持续进入退休生活，中国社会老龄化加速。

当“高龄化”遇上“少子化”

随着三次生育高峰的出生人口相继进入高龄期，未来老年人口年龄结构中“高龄化”现象将逐渐凸显。

数据来源：《中国发展报告2020：中国人口老龄化的发展趋势和政策》、国家统计局

据《中国发展报告2020：中国人口老龄化的发展趋势和政策》预计： 2025年“十四五”规划完成时，65岁及以上的老年人将超过2.1亿，约占总人口数的15%； 2035年和2050年时，中国65岁及以上的老年人将达到3.1亿和接近3.8亿，占总人口比例则分别达到22.3%和27.9%。

数据来源：国家统计局，数据区间1952-2021年

另一方面，我国出生率逐年下降呈现“少子化”的情况。 据国家统计局数据显示，2021年我国出生率仅为7.52%。 全国人口(包括31个省、自治区、直辖市和现役军人的人口，不包括居住在31个省、自治区、直辖市的港澳台居民和外籍人员)为141260万人，比上年末仅仅增加48万人。 意味着，这种现象延续下去，中国未来新增劳动人口将急速锐减。

数据来源：联合国经济与社会事务部人口司，《世界人口展望2017年修订版》

少子老龄化将成为中国社会未来的重大挑战。 根据联合国经济与社会事务部人口司估计，中国的少儿抚养比（0-14岁人口与15-64岁人口之比）在1980-2015年间下降了六成，目前已成为全球少儿抚养比最低的国家之一。 与此同时，中国老年抚养比（65岁及以上人口与15-64岁人口之比）不断上升，老龄化加剧。目前中国的总抚养比约为38%，在世界范围内尚属较低水平。 伴随着人口结构的进一步转变和“人口红利”的衰减，预计2055年中国的总抚养比将超过75%，远远高于世界平均水平。

第三支柱个人养老意义重大

老龄化加速带来的最大影响，首先就是未来的养老金可能会不够用。

数据来源：联合国人口司，2018年世界各国老龄支出占GDP的比重

从2018年世界各国老龄支出占GDP的比重来看，变老并不是一件便宜的事，许多国家如日本、希腊、法国等高度老龄化都带来了巨额支出。 但是相比于发达国家，我国仅用了21年的时间就进入了中度老龄化社会，进程太快。而我国的社保体系也是这20多年才逐渐建立完善好的，养老金的储备周期太短。 正如《人口创新力》一书中所指出：“在一个老龄化社会中，养老是昂贵的，政府可能会不得不降低养老金福利。因此，大多数人越来越多地需要依靠私人储蓄或者投资进行养老。” 无论是从政府还是从个人出发，面对人口结构的变化，有必要进一步完善养老保障体系，发展第三支柱个人养老。 比如，日本的iDeCo计划（个人缴费确定型养老金）、德国的“李斯特计划”、美国的IRAs（个人退休账户），实际上都是第三支柱的成功代表，对提高养老保障水平有重要作用。

未来养老，需要更依靠投资理财

面对人口结构的变化，有必要专门预留一部分资金，为养老投资尽早规划。 目前市场上的养老金融产品日渐丰富，比如养老理财、养老目标基金、商业养老保险等产品，均可以作为个人储备养老金的选择。 这其中，养老目标基金具有众多优势，是国际上第三支柱个人养老金的主要打理方式，是个人进行长期养老储备的优质选择。

注重稳健，风险二次平滑

养老投资的投资周期长，注重的是长期稳健的资产增值，需要一种长期稳健的运作方式。 养老目标基金采用FOF方式，主要投资于优选出的基金，在一般基金分散投资的基础上进行二次分散投资，相当于对市场风险二次平滑，因此它的波动率比一般基金更低，更符合养老投资的需求。

动态配置资产，贴合生命周期

一般情况下，投资者的风险承受能力会随着生命周期的变化而变化。 专为养老投资设计的养老目标日期基金能够科学地为投资者建仓，随着持有人退休目标日期的临近，动态调整风险资产的投资比例，满足持有人不同年龄阶段的风险偏好变化。

基金管理人要求标准严格

无论是产品运作方式、投资标的，还是基金公司和管理基金的基金经理，养老目标基金都有着严格要求。 比如养老目标基金管理人要求成立满2年，基金经理具备5年以上工作经验，并且得在基金名称中包含“养老目标”字样以反映基金的投资策略等，见监管部门的重视程度。 最大“退休潮”来袭，老龄化加速，未来想要获得更舒适的养老生活，还是需要尽早规划，借助养老理财产品来做好养老储备，以减少将来的压力。

风险提示：基金名称中含有“养老”字样并不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，养老基金不保本，可能发生亏损。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。本产品由华安基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。