市场回顾

7月A股市场有所调整, 全月主要指数收跌, 其中沪深300的跌幅最大, 月内下跌了7.02%, 其他指数的跌 幅也都在5%左右。 国内而言, 宏观经济层面, 上半年GDP同比增长2.5%、 二季度GDP同比增长0.4%, 增速水 平略低于市场预期。 同时, 7月份制造业PMI指数为49%, 环比下降了1.2个百分点, 制造业景气水平有所回落; 政策层面, 7月政治局会议分析研究当前经济形势, 部署下半年经济工作, 表示 “保持战略定力” 以及“力争 实现最好结果” , 整体而言不会为了短期目标而出台过度的刺激措施。 其次, 7月上市公司陆续披露半年报, 部分企业业绩未达市场预期。 国外层面, 欧洲及美联储加息, 全球资本市场流动性进一步收紧, 对A股市场造 成一定的扰动。

行业层面, 报告期内, 申万31个一级行业指数23个板块出现下跌, 8个板块出现上涨。 其中, 建筑材料板 块月度跌幅最大, 跌幅为10.06%。 食品饮料、 银行、 社会服务以及非银金融等10个板块7月跌幅超过5%, 位居 跌幅榜前列。 报告期内月涨幅前三的板块分别是环保(5.33%) 、 机械设备(5.15%) 、 汽车(5.09%) 。

市场展望

展望下半年, 随着前期各项政策逐步实施, 预计对经济的拉动作用将开始体现, 目前地产、 汽车消费等 已经出现明显改善, 看好宏观经济的企稳回升。 更长期看, 中国在庞大的经济总量基础上, 仍有很大的产业升 级空间, 随着产业升级, 产品附加值提升, 国民收入会提升, 反过来又会促进消费、 医疗保健的需求升级, 形 成一个良性循环, 这是我们对国内资本市场长期积极乐观的基础。

投资策略

未来投资操作总体上仍坚持成长风格, 聚焦新兴成长产业, 把握产业发展“临界点” , 在“甜点区” 投资 竞争优势突出、 治理结构优秀的公司。 下半年主要关注:新兴成长中的半导体、 智能汽车、 军工, 以及出现明 显改善的中游制造业的投资机会。

(1) 光伏:作为光伏产业重要原材料—硅料价格后续大概率下行, 光伏板块基本面或逐季改善, 叠加欧 洲的传统能源危机, 光伏板块或具备较好的需求空间。

(2) 半导体:海外对大陆地区半导体领域的制裁程度全方位扩大, 预计国产设备材料的验证导入效率将 进一步提升, 国内半导体板块相关等公司有望持续受益。

(3) 汽车电子:智能化和电动化是传统燃油车确定的转型方向, 在进口替代及需求增加的背景下长期确 定性较强。

(4) 电动车:电动车上游端价格上涨, 2022年相对2021年大概率是小年, 但行业大概率仍会扩张;同时, 电动车板块股价调整较多, 长期而言具备较好的投资机会。

(5) 中下游改善: 过去两年受疫情、 上游原料涨价、 运费&关税等外部因素影响, 中游制造企业盈利受 损较大, 目前估值较低, 后续改善和股价修复的空间较大。

数据来源: Wind;数据统计时间20220701-20220731。

风险提示:本材料中的观点和判断仅供参考, 不构成投资、 法律、会计或税务的最终操作建议或实际的投资结果。 本基金管理人不保证其中的观 点和判断不会发生任何调整或变更, 且不就材料中的内容对最终操作建议做出任何担保。 投资有风险, 入市须谨慎。 基金产品由基金管理公司发 行与管理, 销售机构不承担产品的投资、 兑付风险管理责任。

相关证券:
  • 泓德泓华混合(002846)
  • 泓德睿诚混合C(012194)
  • 泓德战略转型股票(001705)
追加内容

本文作者可以追加内容哦 !