持有FOF需要耐心以对

自2017年首批公募FOF问世，许多专业人士及资产管理机构颇为推崇这类产品通过"打包"多只基金进行专打包 业化的资产配置管理，力 求降低组合波动，提升持 有体验。

但不少普通基民对此却心存疑惑，从年化收益率的角度看，主动权益型基金的过往业绩不是更好吗?为什么还要选择FOF产品呢?

坚持“风险控制”初心优化投资性价比

与单只基金不同，FOF基金通过配置关联度较低的不同资产，以及在同类资产中筛选不同基金经理管理的产品，实现风险二次分散，有助于降低组合波动，从而带给持有人更好的体验。

相对单只基金而言，FOF基金的弹性可能并不高，FOF的初心并不是追求短期行情下的收益锐度，而是在控制风险的基础上，追求长其维度下稳健持续地获得收益。

以FOF基金指数表现为例数据显示，截至2022.6.30，FOF基金指数自基日(2018.2.22)以来累计涨幅为35.21%。

超越同期债券型基金指数、沪深300指数:期间年化波动率5.71%，最大回撤仅-9.98%，显著优于股票型、混合型基金总指数，实现了较好的投资性价比。

另一方面，FOF通过资产配置分散了风险，但这并不代表与风险"绝缘"，当整体市场面对大幅波动时，FOF产品的收益表现也会受到一定影响，但管理人会通过对宏观市场以及各类资产的收益率、性价比、波动率等方面的研究，进行及时的动态调整，力求将组合波动严格控制在一定范围内。

如下图所展示的FOF基金指数与沪深300指数动态回撤走势，自2018.2.22指数基日以来，FOF基金指数最大回撤控制在10%以内，而同期沪深300指数最大回撤接近35%，FOF产品整体的风险控制能力是具备显著优势的。

FOF收益目标大不同如何选择?

总的来说，FOF的推出，是为了给投资者提供一种有望获取高性价比稳健收益且较为简单的投资选择。不过，根据不同的收益目标，FOF基金也有不同的波动特征。

按照银河证券基金研究中心分类，FOF基金可分为养老目标、债券型、股票型、养老目标风险FOF、混合型 养老目标 日期FOF等类别。我们以混合型FOF、养老目标风险FOF(权益资产0-30%)举例，其风险收益特征的差别如下:

由上图可知，

从波动控制维度来看，权益仓位低的FOF基金波动率更低，显示较好的抗跌性。

从长期收益维度来看，权益仓位较高的FOF收益表现更佳。

因此，建议投资者结合自身的风险偏好，选择适合自己的FOF产品。

持有FOF需要耐心以对

FOF虽然可以降低波动，提升实现预期收益的概率，但不等于买完一段时间就能快速实现预期回报。

FOF的优势需要时间来灌溉

目前市场上大多数FOF都设置了最短持有期。wind数据显示，截至2022年6月30日，全市场的FOF基金中有90.85%的产品都设置了持有期，最短持有期限为3个月，最长为5年。通过持有期的设置，希望鼓励FOF投资者长期持有，从而体验到FOF长期投资的魅力。

投资路上布满荆棘，大类资产的极致分化、行业的快速轮动，都让获取超额回报更为不易。

FOF的步伐虽不快，但是稳而有力，更有助于获得平稳的投资体验！

风险提示:

本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件。基金有风险，投资须谨慎。其他风险揭示见招慕说明书风险揭示部分!基金管理人承诺以诚实信用，勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国证券市场发展时间比较短，不能反映市场发展的所有阶段，基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其它基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金投资于证券市场，基金净值会因证券市场波动等因素产生波动。投资人在投资本基金前，需全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，自主判断基金的投资价值，理性判断市场，对投资本基金的意愿，时机，数量等投资行为作出独立决策。投资人根据所持有份额享受基金的收益，但同时需要承担相应的投资风险。投资有风险，敬请投资人认真阅读基金的相关法律文件及关注本基金特有风险，并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。