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周度市场回顾

西部利得基金

WEEKLY REVIEW

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【西部利得基金周度市场回顾】

8.8-8.12

权益市场:本周市场活跃,关注景气度向上领域调整后的布局机会;债券市场:7月通胀低于预期,多空交织,债市或维持震荡。

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01

股市

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股市观点:本周市场活跃,关注景气度向上领域调整后的布局机会

本周上证指数深证成指创业板指分别上涨1.55%、上涨1.22%、上涨0.29%。申万一级行业涨幅前三为煤炭、石油石化、综合,分别上涨8.48%、6.86%、5.04%,涨幅后三为农林牧渔、汽车、计算机,分别下跌1.92%、下跌0.48%、上涨0.1%。

地缘政治事件影响渐行渐远,谨慎情绪释放后投资者风险偏好回归,本周市场活跃,延续上涨行情。海外方面,美国7月CPI低于预期,但通胀可能仍未见顶,数据公布后美联储加息预期一度下修,但美联储相关发言未见通胀转向乐观,市场定价回修。国内来看,欧盟削减天然气用量协议生效、欧盟对俄罗斯煤炭禁运等事件频出,欧洲煤电重启带来对煤炭需求的支撑,本周煤炭板块领涨。前期领涨的制造领域,在其他板块预期边际改善背景下出现回调。

展望后市,稳增长政策常态化推进,疫情影响逐渐减弱,经济整体恢复常态。流动性相对宽裕背景下,国内经济仍处于缓慢修复阶段,经济复苏相关领域预期边际有所改善,短期关注消费修复和房地产链的反弹机会;中期来看,建议关注景气度向上领域的结构性机会,短期的调整有利于行情的持续性,回调过程中关注长期占优领域的布局机会。

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02

债市

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债市观点:7月通胀低于预期,多空交织,债市或维持震荡

本周债市整体震荡,10年期国债收益率为2.73%,较上周持平。

国内7月CPI同比涨2.7%,预期2.9%,核心CPI同比上涨0.8%,创2021年5月以来新低。7月PPI同比上涨4.2%,预期4.7%,连续9个月回落,表明需求整体偏弱。

海外方面,美国7月CPI同比升8.5%,预期升8.7%,前值升9.1%。美国通胀不及预期,使得市场对9月加息幅度的主流预期下调至50bp。

央行发布二季度货币政策执行报告,强调巩固经济回升向好趋势,保持货币供应量和社会融资规模合理增长。

综上,通胀数据显示实体需求依然偏弱,美国衰退预期加强导致外部紧缩压力预期逐渐减弱,但考虑到债市经历了过去几周的收益率下行后已很大程度上兑现预期,债市或仍将震荡。

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数据来源:Wind。时间截至:2022/8/12。

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