煤炭将迎“金九银十”？

国家统计局数据显示，7月份，发电8059亿千瓦时，同比增长4.5%，日均发电260.0亿千瓦时。火电由降转增，水电、风电增速放缓，核电降幅收窄，太阳能发电增速加快。其中，火电同比增长5.3%，上月为下降6.0%。

同时，在7月份，生产原煤3.7亿吨，同比增长16.1%，增速比上月加快0.8个百分点，日均产量1202万吨。进口煤炭2352万吨，同比下降22.1%，降幅比上月收窄10.9个百分点。

传统认为夏天和冬天是动力煤旺季，主要考虑这两个季节分别是最热和最冷的时间，从而是电厂消耗量的高点。但去年电煤保供应以来，动力煤市场变成两个相对独立的市场，一个是买长协煤为主的电厂用煤市场，另外一个是买现货煤为主的非电力市场，下游主要包括水泥、化工等行业。由于电厂能够足额低价买到长协煤，所以即使在夏天如此热的情况下依然不需要像往年一样去抢购现货煤，从而出现了目前旺季价格不旺的局面；民生证券认为：对于真正买现货煤的水泥化工等行业，目前是消费淡季，因此现货煤的真正旺季要到“金九银十”。

　民生证券表示，动力煤市场结构重塑致当前煤价旺季不旺，但“金九银十”非电用煤旺季即将来临，预期市场煤价将迎来回升。标的方面，民生证券推荐了三条主线，1）盈利稳定高现金流的公司有望迎来价值重估，建议关注陕西煤业、山煤国际、中煤能源、晋控煤业、中国神华。2）传统能源企业向新能源转型拉开序幕，推荐电投能源、兖矿能源。3）焦煤需求边际改善，推荐山西焦煤、淮北矿业。