上周A股指数多数上涨，日均成交额约0.99万亿-市场解读

【上周市场热点回顾与分析】

上周A股主要指数多数上涨，上证指数涨1.6%，深证成指涨1.2%，创业板指涨0.3%；上证50涨0.8%，沪深300涨0.8%，中证500涨2.4%。上周日均成交额约0.99万亿，北向资金净流入约76.5亿元。

行业方面，煤炭、石油石化、综合、基础化工、纺织服饰等行业表现相对较好，农林牧渔、汽车、计算机、食品饮料、美容护理等行业表现靠后。

国内方面，7月新增社融7561亿元，同比少增3191亿元，低于市场预期。社融存量增速为10.7%，较6月下降0.1%。7月地产成交走弱，实体经济的融资需求放缓，7月居民中长期贷款新增1486亿元，同比少增2488亿元；企业中长期贷款新增3459亿元，同比少增1478亿元。政府债券新增3998亿元，环比明显下降，但由于去年同期基数偏低，同比多增2178亿元。M2同比增长12%，环比提升0.6%，除去年低基数外，今年二季度大量发行的专项债资金加快下发至实体，今年7月财政存款少增1145亿元。8月10日，国家统计局发布7月通胀数据，7月中国CPI同比上涨2.7%，较6月上行0.2%，PPI继续回落，7月环比为-1.3%，同比由6.1%至4.2%。结构上，CPI方面，食品项上行明显，主要受到猪价、菜价超季节性上涨；非食品项回落，是主要受到大宗商品价格回落、国内散点疫情冲击出行需求的影响，核心CPI同比回落至0.8%。PPI方面，国内外能源价格下行，带动7月PPI同环比均有回落。

海外方面，8月10日，美国劳工统计局公布7月通胀数据，美国7月CPI同比上涨8.5%，好于市场预期的8.7%，较前值的9.1%大幅回落60个基点。油价高位回落，是本次CPI超预期降温的主因。7月份能源同比32.9%，环比-4.6%；其中能源商品环比-7.6%，能源服务环比0.1%。7月住房租金同比5.8%为1991年以来最高，环比0.5%。当前美国住房市场已经显著降温，新屋销量及售价同比增速放缓，成屋供需缺口亦在改善。住宅CPI为房价增速滞后项，后续上行空间预计有限。

【后市研判（3-6个月）】

7月国内的社融数据低预期，之前7月的地产销售高频数据和PMI数据已经有所映射。当前货币供应整体是偏充裕的，货币政策的主要目标是宽信用，后续关注5年期LPR的变动情况。信贷总量不强，结构性的亮点更值得关注，比如绿色贷款和制造业贷款仍保持了较快的增速。当下受益的板块主要集中政策利好、业绩确定性强且受益于原材料成本改善的新能源基建、国产替代方向、军工和汽车等行业。

【建议配置的行业】

短期，当下看好的板块主要集中政策利好且受益于原材料成本改善的新能源基建、军工以及老基建相关板块。中长期，科技成长行业仍是重要布局方向，尤其是国产替代的相关方向，持续关注高端制造和科技，包括新能源车、光伏、储能、风电、数字经济和半导体等行业的投资机会。

风险提示：上述观点仅代表长安基金观点，不构成针对个人的投资建议，也不表明本公司对投资做出任何判断或任何倾向意见。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金有风险，投资需谨慎。