折叠屏手机“爆发”，让我想起了当年的预测

这几天，折叠屏手机迎来新品潮，小米、摩托罗拉、三星相继发布新品。

看好折叠屏手机的分析师还不少。某券商电子组7月6日发布的研报中指出，根据IDC数据，全球折叠屏手机出货量由2018年19.8万台增长至2020年280万台，CAGR达+276%。2021年折叠屏手机出货总量约750万台，2025年有望超6500万台，5年CAGR90%+。

看到这样的内容，我有些恍惚，三星2019年发布Galaxy Fold的时候大家就说过要爆发，怎么还在爆发？

赶紧去查了一下当时的研究报告，先上图吧，2019年2月21日三星发布第一款折叠屏手机时出的报告，其中引用了相关国外研究机构对于折叠屏手机的出货量的预测，可以看到当时预计2021年的出货量在3000万部左右。如今再来对比，显然当时的预测比之真实情况，乐观了不少。

首先呈上我们的观点，这样的预测并不代表这份研究不审慎或者国外的机构研究不专业，而是这种需求的预测本来准确率就很低，不能直接拿来使用，这是我们在看报告之前需要掌握的一些“常识”。

这几年热门的赛道，说实话放在漫长的时间长河里是小概率事件的频发。无论是新能源汽车的销量暴增，还是芯片需求的爆发，从后验的角度来看都是成功的需求预测，甚至预测相比现实还不够乐观。这些高度曝光的成功案例，使得大家忘记了成功预测是幸存者而非常态；但更多的情况会类似于折叠手机，产业发展过程中会遇到很多问题，需求的爆发也非如我们所料。

换句话说，这些领域中的需求研究，专家的预测也只能看看。即使专家的水平远高于我们，但真实的概率图景也可能仅仅是——我们的需求预测准确率为1%，专家比我们高10倍、为10%，即，仍然是大概率错误的结论。因此在这样的问题上，找到厉害的专家并没有益处，谨记专家的预测也不能采用才是重要的。

回到投资，还是建议大家在公司的研究上多花时间，这样精力是有复利效用的，基于即使并不乐观的需求判断也是诱人的买卖，才是我认为投资中的理想状态。

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