杨锐文重仓了白酒

原创 小拾 拾三圆

最近，笔者发现杨锐文管理的景顺长城改革机遇A，重仓了消费赛道。

被誉为成长股猎手、一直警惕白马股杀估值的杨锐文，也开始买起了浓眉大眼的大白马了？

一

其实，不然。

景顺长城改革机遇是杨锐文7月初接管的一只基金，最新规模不足2000万元。

很明显，杨锐文接管是来救场的。

所以，二季度持仓的大消费，并不能代表杨锐文的投资风格。

三季度持仓出来了，才能体现出杨锐文的风格。

景顺长城改革机遇的业绩基准是，50%沪深300指数收益率+50%中证全债指数收益率。

所以杨锐文接手后，会让它回归本来的定位：

用长期五六成的仓位，实现更稳健的收益，波动率不要这么大，把回撤控制在一个更低的范围内。

如果看好成长风格，但不想承担太大的波动，可以关注下这只“新”基金。

二

八月以来，代表自主可控方向的半导体和科创板表现最为抢眼，中证全指半导体指数8月至今涨幅超13%，科创50涨幅超5%。

而杨锐文是最看好半导体和科创板的基金经理之一，最近上涨也跟了上来。

以8月涨幅近40%、重仓了1年的睿创微纳为例，非常体现杨锐文的投资风格：

投符合产业发展趋势的成长股、投成长股的早中期。

睿创微纳目前市值不到250亿，作为国内红外热像仪龙头，国产替代的行业空间巨大。

红外热成像技术应用于军民领域，睿创微纳的第一大客户为海康威视，能获得安防龙头的认可，也侧面佐证了其技术实力。

红外热成像技术的一大应用是特种装备的夜间观察和目标探测。

根据北京欧立信咨询中心预测，我国特种装备类红外市场的市场总容量达 300 亿元以上。

截至2021年，睿创微纳的营收不到20亿元，行业渗透率较低，未来发展空间广阔。

三

主要投早中期成长股的杨锐文，天生是个乐观派。

在3月末市场最悲观时，他站出来发声：

我个人除了生活必要的花费之外，几乎满仓了自己的基金。

我的基金同样是偏高仓位，我认为天不会塌下来，如果天真的塌下来，钱也不重要了。

但光乐观是不够的，可杨锐文这个乐观派，过去几乎每年都能做到行业前1/3。

以他管理时间最长的景顺长城优选为例，在2015-2021年的7个完整年度中，2015、2016、2017、2018、2020年都做到了同类前1/3，而2019年和2020年也跑赢了偏股混合型基金。

景顺长城优选连续7年跑赢了偏股混合型基金，而掌管者正是杨锐文。

四

笔者喜欢杨锐文，还有一点很重要的理由，在于他对于规模的克制。

杨锐文曾说过：

对我而言，我们更看重是究竟为多少人赚了钱，并不是单纯去追求规模的数字。

从他发行基金的时点和最终实现的收益来看，杨锐文基本上做到了这一点。

比如2021年2月，正是上一轮牛市的高点，上证指数3724点，杨锐文发行了2只新基金，一只四聚焦于新能源产业的行业主题基金，一只偏重于大市值龙头成长股。

当初原本以为杨锐文也是来割韭菜的，但交出的答卷却很优秀：

2021年，景顺长城新能源产业A涨幅65%，景顺长城成长龙头A涨幅13%。

他在发行景顺长城新能源产业时，强调“机会更多来源于高估值抱团股以外的95%的股票”，一语成谶。

从其在管的基金业绩来看，基本年化都是15%+。

所以，对于优秀的基金经理，在一个合理的位置，多发行新基金意味着更多基民能赚钱，并不完全是坏事。