何奇
公募权益投资部总经理、基金经理
擅长增强GARP策略，深耕成长与周期行业
代表基金
西部利得策略优选混合（R3）
西部利得聚禾混合（R3）
近期市场回顾
上周市场表现活跃，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨1.55%、1.22%、0.27%。分板块看，煤炭、石油石化、综合表现较好，分别上涨8.48%、6.86%、5.04%；农林牧渔、汽车表现较差，分别下跌1.92%、0.48%。
整体看，因欧洲能源危机担忧再起，海外油价出现上涨，煤炭、石油石化等能源板块表现出色；受国内疫情反复影响，消费板块低迷；同时在周期股强势的背景下，前期涨幅较大的汽车等制造业板块表现不佳。整体看，因地缘政治事件催化，国产替代、自主可控等相关主题表现活跃，带动电子、计算机、国防军工等行业表现居前，而7月中国制造业PMI低于预期，市场对下半年经济复苏的预期下调，叠加市场对房地产行业前景的担忧仍在，家电、地产等经济强相关板块均表现较差。
投资展望
展望后市，市场在充分交易疫情复苏、海外衰退和汽车刺激逻辑后，市场的主要矛盾仍然集中于国内的经济复苏以及海外能源问题的持续发酵。在这种背景下，建议关注三个方向：稳增长政策升级带来的地产及地产链等稳增长板块机会；国内经济复苏下，供给约束明显、且受益于海外滞胀的部分国内定价的周期品；海外能源危机背景下新老能源的机会（煤炭、石油、光伏等）。
陈保国
研究部总经理、基金经理
擅长挖掘白马股的左侧投资机会，注重安全边际
代表基金
西部利得景瑞混合（R3）
近期市场回顾
上周市场震荡上行，成交量环比有所下降。短期利空因素基本被市场消化完成，结构上周期性板块有所表现，前期拥挤度较高板块轮动式调整。结构上看，煤炭、石油石化和综合板块表现较好，农林牧渔、汽车和计算机板块表现较弱。
投资展望
稳增长政策常态化推进，疫情影响逐渐减弱，经济整体或逐渐恢复常态。流动性相对宽裕背景下，国内经济可能仍处于缓慢修复阶段，经济复苏相关领域预期边际或有所改善，建议投资者短期可关注消费修复和房地产链的反弹机会；中期来看，建议关注景气度向上领域的结构性机会，长期向上板块短期的调整有利于行情的持续性，回调过程中关注长期占优领域的布局机会。
严志勇
公募固定收益投资部总经理、基金经理
深入研究，精细投资，信奉研究创造价值
代表基金
西部利得汇享债券（R2）
西部利得得尊债券（R2）
近期市场回顾
上周债市震荡偏弱，10年期国债收益率小幅上行不足1bp，曲线呈现平坦化走势，1-5年期中短端品种调整幅度相对较大。上周央行公开市场净回笼400亿元，资金面宽松程度较前期有所收敛，资金利率价格较前期有小幅上行，但绝对价格仍处于低位。杠杆交易带动资金成交量居高不下，监管降杠杆发言使得市场对资金面的忧虑加剧，短端调整幅度较大。基本面，通胀数据低于市场预期，7月CPI涨幅略有扩大，PPI同比显著走低。政策面，央行二季度货币政策执行报告延续了7月国常会和政治局会议等提法，明确了国内经济趋势向好但基础尚需稳固，稳增长目标弱化，更为关注稳就业和稳物价，尤其提醒了下半年国内结构性通胀压力，短期货币政策仍以稳为主。
投资展望
展望后续，7月社融信贷数据大幅不及市场预期，意味着基本面下行压力仍大，上周末部分地区房地产托底政策逐步发力。由于前期债市收益率整体下行幅度较大，市场止盈压力显著增加，债市短期或仍将维持震荡。
林静
公募混合投资部基金经理
深耕大消费，关注价值成长选股
代表基金
西部利得新动向混合（R3）
西部利得新动力混合（R3）
西部利得新富混合（R3）
近期市场回顾
上周沪深300涨0.82%，创业板50涨0.46%，申万一级子行业中煤炭、石油石化涨幅领先，农林牧渔、汽车跌幅领先；风格上周期占优。夏日炎炎，煤炭价格反弹。
投资展望
7月社融数据低于预期，但广义货币M2仍然有双位数增长，反映实体经济修复或仍有反复，需求受限。消费板块中，高端消费，区域消费，新兴消费好于整体的复苏，显得尤为可贵，建议投资者关注。
数据来源：西部利得基金、wind，20220812。
风险提示：以上信息来源于已公开的资料/信息等，西部利得基金对这些信息的完整性和准确性不作任何保证。本文对于市场的观点、意见，仅为基金经理对投资环境（包括但不限于宏观经济、行业政策等）等相关问题的看法，并不构成任何形式的招徕、邀请、投资产品要约、投资建议或投资咨询，亦不代表具体基金产品的投资策略和方向。投资人在投资本基金前，请务必认真阅读《基金合同》、产品资料概要及最新《招募说明书》等法律文件及风险揭示，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人承诺诚实信用地管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
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