鹏华智投 |正确认识基金换手率

在基金投资中，除了历史业绩、管理规模等，基金的换手率也是不少投资者关注的指标之一。今天我们就来学习一下什么是基金换手率吧~

什么是基金换手率

基金换手率，也叫持股周转率，用于衡量基金投资组合变化的频率，也就是基金经理一段时间内买和卖股票的频率，可以看出基金经理的投资风格。换手率相对较高，说明基金经理交易相对频繁，投资风格相对激进；换手率相对较低则说明基金经理操作相对谨慎，更加倾向于长期持有。

计算公式：基金换手率 =(买入股票总量+卖出股票总量)/统计期内基金日均规模

但是，实际上我们了解原理即可，并不需要自己去计算换手率，很多平台都可以直接查看。而且，如果要进行换手率的比较，需要对同一时间段、同一类型的产品、同种计算方式进行对比才有意义。

基金换手率的影响因素

基金的规模

基金经理的投资风格会受到基金规模的影响，规模相对较小的基金相对更加方便基金经理进行操作，“船小好掉头”就是这个道理。而规模相对较大的基金，想要频繁操作的难度也相对较大，一般来说，基金经理更倾向于稳定持有。

基金经理的操作风格

基金换手率，是基金经理投资风格的直观体现之一。比如价值投资理念的基金经理换手率会相对较低；喜欢行业轮动、跟踪热点的基金经理换手率则会相对较高。

换手率是高好还是低好？

事实上，换手率并没有明确的高低好坏之分，从中长期来看，换手率和基金业绩表现并没有太大的相关性，基金表现也并不是换手率越高越好或者越低越好。为了维持基金的日常运行并落实基金经理的投资策略，需要一定的基金操作，但是投资者也要警惕换手率过高，频繁交易也会增加交易成本。

总而言之，换手率可以帮助投资者判断基金经理的投资风格，从而根据自己的风险承受能力、投资目标等因素来选择适合自己的投资风格，而风格本身并没有明显的对错。

风险提示：鹏华基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务，但并不保证各组合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承诺，投资者参与组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资组合策略存在收益波动风险。基金投资组合策略的过往业绩不代表其未来表现，鹏华基金管理的其他组合策略业绩以及为其他投资者创造的收益并不构成本组合策略业绩表现的保证。因转入转出时间不同、相关基金交易限制、基金交易费用、组合调仓等原因，投资者持有的基金组合与基金投资组合策略所对应的标准组合之间可能存在差异，并由此可能导致业绩表现、风险特征等方面存在差异。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资者参与投资前，应认真阅读基金投资顾问服务协议、业务规则、风险揭示书、基金投资组合策略说明书等文件，在全面了解基金投资组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，结合自身情况选择合适的基金投资组合策略，谨慎作出投资决策，独立承担投资风险。