债市调整？手里的债基别着急卖！

遭遇资金面与情绪面的冲击，近期债市出现一定调整，许多小伙伴发现自己手里的债基竟然也开始亏钱了，纷纷疑惑为什么债基也会下跌？我手里的债基是不是该卖出了？今天我们就来捋一捋这个问题。

稳赚不赔？低风险≠0风险

首先，债基的收益主要来源于债券利息收入、资本利得和杠杆收益，市场利率波动、宏观经济政策的变化等都会对其产生影响，当市场利率下行、资金面较为宽松时，债基收益就会上涨，反之则会下跌。此外，由于“股债跷跷板”效应客观存在，当股市震荡回调时，就会有大量资金流入债市，推动债市上涨，同样，当股市行情较好时，债市也会受到一定影响。

因此，虽然相较于股票型基金和混合型基金，债基波动已经很小，但还是会受到债券市场涨跌的影响，并不是稳赚不赔的。

我的债基因何下跌？债市调整背后谁在推动？

五月底以来，随着疫情好转和稳增长政策不断出台，经济复苏预期升温，债市整体承压，一众债券基金出现回调，我们的利享也受到一定影响。

出现回调就该卖了吗？别急，我们先来看看此次调整的原因：

其一，四月以来以来债市整体涨幅较大，市场本身积累了一定调整压力；

其二，五月底多地疫情开始好转，复工复产有序进行，经济悲观预期得到修复，市场风险偏好提升幅度较大；

其三，股市反弹吸引债市资金外流，情绪面也较为悲观，对利空消息反应更为敏感。

面对调整，基金经理如何为我的资金保驾护航？

在利享的管理中，基金经理陶然根据对经济周期和市场环境的把握，以及对财政政策、货币政策的深入分析和对宏观经济的持续跟踪，灵活运用久期策略、信用下沉、杠杆套息等多种投资策略，构建债券资产组合并动态调整，力争在震荡中为大家提供更好的体验。

在“稳增长”信心持续释放的环境下，陶然总也会及时调整管理策略，积极应对未来的市场变化，继续以信用稳健、久期灵活的基金配置为主，累积票息回报，把握债市机会，同时，多侧重于产品收益的多元化挖掘，持续优化组合净值表现。

2022后半场，债市还值得期待吗？

虽然目前到了重要的政策窗口期，使得债市面临一定调整压力，但短期来看，经济恢复仍旧需要宽松的货币政策来支持，短期内资金面维持宽松的概率较大，市场利率低于政策利率的时间可能超出市场预期。再加上房地产投资大概率仍将处于下行周期，在海外加息背景下外需对出口也难以形成有效支撑，会对经济复苏造成拖累，对债市的调整压力或较为有限，今年债市后半场仍旧值得关注。

资产配置很重要，底仓债基不可少！

俗话说，鸡蛋不能放在同一个篮子里，同理，投资也不能集中于某一类资产。通过将不同预期收益和风险的资产品种进行组合配置，能够在一定程度上对冲风险，更有利于我们追求长期稳健的收益。而提到资产配置，素有“压舱石”之称的债券基金，以其流动性好、安全性高的特质成为稳健底仓的必备之选。由陶然总管理的国泰“利”系列——利享、利优和利泽都是同类型产品中业绩表现突出、回撤控制能力领先的优秀选手，且能够满足大家不同的持有期需求，大家可以根据自己的需要灵活选择哦~

【相关产品】

国泰利享C（006598）

国泰利优C（012453）

国泰利泽A（013065）

注：国泰利享中短债C（成立日期2018-12-03）自2018年至2021年完整年度业绩与业绩比较基准如下：0.11%/0.40%，2.94%/3.39%，2.30%/2.37%，4.14%/3.27%。业绩比较基准：中债总财富（1-3年）指数收益率80%+一年期定期存款利率(税后)20%。目前国泰利享由陶然和丁士恒两位基金经理管理，其中陶然自2020年7月起任，丁士恒自2020年5月起任。资料来源：基金定期报告。

国泰利优30天滚动持有短债债券C（成立日期2021-06-22）2021年完整年度业绩与业绩比较基准如下：2.06%/1.38%。业绩比较基准：中债总财富（1年以下）指数收益率。资料来源：基金定期报告。

国泰利泽90天滚动持有中短债债券A（成立日期2021-08-31）2021年完整年度业绩如下：1.45%/0.97%。业绩比较基准：中债总财富（1-3年）指数收益率x80%+一年期定期存款基准利率（税后）x 20%。资料来源：基金定期报告。

上述基金的基金份额分为A类和C类基金份额。投资人在申购A类基金份额时支付申购费用，申购C类基金份额不支付申购费用，而是从该类别基金资产中计提销售服务费。

风险提示：国泰利享C、国泰利优C、国泰利泽A为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合型基金和股票型基金，属于较低预期风险和预期收益的产品。投资人在投资上述基金前，需全面认识上述基金产品的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，对投资本基金的意愿、时机、数量等投资行为做出独立决策。

基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，材料观点仅供参考，不构成任何投资建议和承诺。