东方看点|乘用车销售“淡季不淡” 行业基本面复苏确定性较强

根据乘联会数据，8月第一周国内乘用车累计上牌36.6万辆，同比+15%，其中新能源乘用车上牌9.6万辆，同比+112%。8月第二周国内乘用车上牌37.0万辆，同比+13%，环比+1%，其中新能源乘用车上牌9.5万辆，同比+100%，环比-1%。乘用车销售呈现出淡季不淡的特征。

东方基金权益研究部认为，一方面部分地方补贴在7月底到期导致月底前抢装，预计后续该影响会大幅减小；另一方面7-8月是淡季，而且天气炎热导致进店量减少。但从新能源车新订单来看，需求依然旺盛，环比保持增长趋势。地方政府积极出台多项促进汽车消费配套政策，且各大车企推出优惠活动以弥补前期销售。随着消费刺激政策持续落地，居民购买力将得到逐步恢复，产销量有望保持稳步增长。预计8月起重磅新车相继上市交付刺激终端消费，9月汽车消费进入传统旺季，行业景气持续提升，盈利能力也有望出现明显环比改善。汽车行业基本面复苏确定性较强，东方权益研究部建议关注汽车行业的机会。

市场有风险，投资需谨慎。