【热点解读】伊核协议叠加船位紧张！短期因素频繁扰动，如何看待油气后市机遇？

伊核协议近期进展不断，市场预期伊朗原油回归有望，随着预期消化，周中油价又迎来小幅反弹，同时运力运价方面传来成本支撑信息。那么，当下油气板块是否仍有投资价值？

【重点事件】

伊朗外长阿卜杜拉希扬表示如果美国“表现出灵活性”，就能在未来数天内就这一问题达成共识。若伊核协议取得突破性进展，未来两年伊朗原油海运出口有望增长130万桶/日 ~ 150万桶1日，产量端存在 125 万桶/日空间。

【行情速递】

截至8月17日收盘，WTI原油期货涨幅为0.22%，收于87.29美元/桶；布伦特原油期货涨幅为0.23%，收于92.86美元/桶。

【事件解读】

同时需求逻辑也开始发酵，经济衰退担忧逻辑不断运行，这使得终端负反馈的概率增加，近期波动性将会继续放大，短期油价将继续保持高位。价格受到这些因素影响，重心将会上移，但风险需要尤其注意。

秋冬季临近，欧洲能源需求或加速补库拐点来临，若协议达成，对原油市场意味着新的供应增量。当下的供给风险集中爆发，原油市场主要矛盾点转移至供给风险可能引发的供应紧缩，并且该风险会持续。

原油供应方面，运力或成另一大难题。近日，中东航线即期船位相对紧张，部分船东提前确保8月底至9月初船位，船东涨价情绪带动运价反弹。因此，尽管伊朗原油海运出口量预期迎来较大修复，但叠加需求和运费成本上升、市场提前消化预期等因素，短期油价可能维持高位震荡局面。

【后市观点】

从中长期来看，在全球能源转型的大时代背景下，传统能源维持在高位、上游企业投资不足的现象将维持较长时间，直到新能源的供给能够逐渐替代老能源成为主流。

当然，油价是一个相对高风险的品种，大家在做配置时需要注意风险控制。由于周期品种波动大，操作方法上可以采用定投或者网格交易的方法，可以逢低加仓、逢高减仓，做些波段操作。

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数据来源：wind，截止至2022.8.18。