华商基金市场周评：市场结构性机会或将继续增多

华商基金资产配置部

本周表现方面，沪深300为-0.96%，创业板指+1.61%，国内金价-1.04%，南华商品指数-3.08%。今年以来，沪深300下跌15.98%，表现接近恒生指数、略逊于标普500，原油大涨，黄金小幅上涨。

市场点评：

市场继续维持震荡走势，结构性机会或逐步增多，已经不仅局限在成长风格领域。本周及后续几周属于重要宏观数据的发布真空期，对市场风险偏好的扰动可能较少。另一方面，近期虽然疫情还在反复，但从另一个角度，市场整体的流动性不管是宏观流动性还是微观流动性都仍比较充沛，且仍有不少行业的盈利预期较好。

后市展望：

大盘上涨动能或继续恢复，结构性机会或将继续增多。从我们跟踪的一系列择时指标来看，本周有所变化的主要是量价类。量价方面，市场上涨动能继续恢复，活跃板块继续增加。聪明资金方面，北向资金重回净流入趋势，两融资金也处在比较健康的水平。而在偏中长期的信号里，估值方面，4月底市场可能已跌至极高性价比区间，目前估值有所修复，但仍处在中高性价比区间。宏观基本面方面，在信贷或通胀未显著改善前，宏观周期仍对避险资产相对有利，但从中美利差倒挂的极端状态来看，宏观周期可能正在朝着相对更有利的方向进展。

风险提示：以上内容不代表投资建议，市场有风险，基金投资需谨慎。