碳中和每周谈：限电以及硅料龙头加速组件布局的影响

过去一周市场整体依然疲软，但热点事件不断。涨幅居前的板块包括风电、光伏、电力、储能、核电、地产、煤炭等板块，可见新老能源是共同发力。受多个集采的影响，医药、医疗板块再度领跌市场。

热点之一就是四川的限电。这让大家又想起了去年9月的情况。但总体来讲，这次的影响应该不如去年。去年的多地限电更多是能耗双控政策的高压带来的。而今年更多是异常的高温带来的局部影响。上半年原本不错的来水情况在7月份突然失速，令水电大省四川措手不及。所以这次限电的影响或许不会出现大范围的扩散以及持续较长时间，一旦高温回落，压力可能就会明显缓解。但能源安全的紧迫性再次得到市场的重视，全球各国的能源结构都需要重新审视，加速发展新能源是正确的，但过渡期传统能源依然是不可替代的，煤炭、油气等资源板块虽然涨价逻辑难有太大空间，但估值依然有提升空间。

另一个热点就是光伏板块中的硅料龙头加速进军组件环节。这两年硅料环节一直是光伏板块赚钱最多估值最低的环节，因为大家都知道未来一定会跌价。那么赚了这么多钱的硅料龙头去加速一体化进军组件环节其实也就是顺其自然了。所以对行业整体贝塔来说，短期不会产生太大影响，更多是对结构的影响，市场会担心组件环节的竞争力，但对于设备、储能、逆变器、甚至支架这样的辅材环节影响有限。

其他板块，新能源车免征购置税政策延长一年正式落地，虽然基本在市场预期之中，但也属于利好提振。电力板块也因为组件价格的回落预期出现大涨。后续也可以继续关注受上游成本回落带来的中游板块的投资机会，比如电池环节。甚至钢铁、化工这样的板块，上游成本近期也都是明显回落，但还需要下游基建地产等需求的提振，至少要预期层面的好转。地产板块的走强也许预示着这种预期的好转也许正在进行。

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