震荡市买“新”？藏在建仓期里的奥秘！

很多已在“基海”中乘风破浪许久的老司机应该都听过这样一句俗语：“牛市买老，熊市买新”。其实，在宽幅震荡的市场行情中，新基金也有着其特有的配置优势，这是为什么呢？今天小美来解答个中缘由。

1、那些在震荡市成立的新基金，都怎么样了？

想要判断在震荡市行情中能否上车新基金，首先还是要看过往行情中，新发产品的表现怎么样。我们统计了自2015年以来4次市场大幅震荡期间，买入新发主动权益类基金后长期持有至今的平均收益率和正收益概率。

上述主动权益基金包含：偏股混合型基金及普通股票型基金。相关数据来源：Choice，长安基金整理，截至2022年8月17日。

数据显示，4次行情调整期间，全市场共有181只偏股混合型基金及普通股票型基金成立。其中，2015年6月到9月期间成立的28只产品平均涨幅已超“翻倍”，只有1只产品未实现正收益；而2016年1月前后成立的7只产品，成立至今均取得了正收益，平均涨幅高达126%。

2018年1月到7月、2019年4月到8月期间成立产品的平均累计收益率和正收益概率均略低于前两段震荡市成立的产品，但仍然较为可观：在2018年1月到7月之间成立的77只产品里，有71只实现了正收益，平均涨幅约75%；2019年4月到8月成立的69只产品里，有66只实现正收益，平均涨幅约为73%。

以上我们可以看出，过往在震荡市参与新基金的投资并且坚持持有，最终取得的收益都还较为不错。

2、震荡市买“新”？起步晚≠错失行情！

震荡市配置新基金的优势在哪？

（a）后发配置优势

新基金往往有几个月的建仓期，在市场行情不稳定的阶段，其后发配置优势反而会更为突出。对于新发基金来说，仓位轻便灵活，没有固有仓位带来的历史包袱，基金经理可以在震荡行情中保持观望，等到确定性比较强时再择机入场。

小美以我们正在火热发售的新基金长安优势行业作例：基于对目前市场行情的判断，权益投资总监、拟任基金经理林忠晶将会以较为稳健的思路建仓，在产品初期保持相对较低的仓位，待持仓上涨形成一定的安全垫后，再考虑逐步增加仓位。

（b）更“便宜”的投资筹码

经历了近3年的连续调整后，市场整体估值水平均已回到近10年均值附近，上证、沪深300、创业板估值更是已回落至均值以下，新基金在建仓过程中拥有着有更大的胜率买入被市场低估的优质公司，以更低的投资成本为基金未来的净值增长奠定良好的基础。

还是以我们的长安优势行业举例：拟任基金经理林忠晶锚定最具景气度的行业或预期景气度上升的行业，其中新能源车、光伏等高景气行业经历连续调整，估值较前期高点回落明显，此时入场，投资筹码的性价比显然更佳。

数据来源：市盈率（PE TTM 中位值），Choice，长安基金整理，2017/1/3-2022/7/15。

正所谓：高手从来不会轻易出手，他们追求一击即中。其实新发基金的基金经理也是一样。行情调整时，他们像灌木丛中最安静的狙击手，建仓期内看似蛰伏不动，或许不知不觉间已然悄悄瞄准确定性较强的投资机会~

风险提示：上述观点仅代表长安基金观点，不构成针对个人的投资建议，也不表明本公司对投资做出任何判断或倾向意见。指数的过往表现不代表未来表现，也不代表基金业绩表现。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金有风险，投资需谨慎。