【20220822易方达基金】一周观察

本周热点

本周美国零售数据不及预期，市场需求出现回落，此外欧洲酷暑导致莱茵河水位创历史新低，导致大型货驳无法通航，扰乱供应链，并增加社会经济活动整体成本，欧洲陆地国家通胀压力进一步增强。日本国内货币政策出现转折可能，本周仍保持上涨；此外俄罗斯切断天然气节奏加快，全球股指出现撕裂局面。

国内方面，由于酷暑难耐，用电问题成为市场关注的大事，本周易方达基金旗下领涨ETF前五名有：碳中和50ETF、现代农业ETF、新能源ETF易方达、创业板ETF易方达、高端制造ETF，分别涨：2.61%、2.04%、1.67%、1.53%、1.16%。

每周观察

本周全球股指呈现割裂态势，其中日经指数随日元走强持续上行，俄罗斯股指由于天然气价格再创新高，以及欧盟的冬季储气尚未达到目标而再度走强。本周，美国零售数据弱于预期，导致市场担忧衰退，股指下滑。此外欧洲主要内陆运河莱茵河由于炎热导致水位降至历史最低点，公路运输压力陡然增加，整体通胀水平持续恶化，德法股指普跌。

本周全球主要股指涨跌情况

来源：Wind，统计区间：2022/08/15-2022/08/19

陆股方面，本周三大股指涨跌不一，一方面受此前宽松政策影响，市场货币供应充沛，但另一方面，由于社会面的信心不足，导致需求偏弱，流动性堆积于银行间。市场此时更倾向于保持观望态度，同时寻找短期机会更大的板块。本周上证指数与深证成指微跌0.57%与0.49%，创业板指报涨1.61%。

本周陆股主要股指涨跌情况

来源：Wind，统计区间：2022/08/15-2022/08/19

港股方面受内部情绪中性以及海外情绪悲观的影响，本周港股三大股指齐跌，恒生指数报跌2.00%、恒生国企指数报跌2.01%、恒生科技指数报跌3.63%。

本周港股主要股指涨跌情况

来源：Wind，统计区间：2022/08/15-2022/08/19

市场温度

从本周指数温度看，教育、科技、动漫游戏相关指数涨幅居前，这主要是受相关政策面上相关利好消息的影响。

首先近期教育部印发相关通知，要求各地教育行政部门做好疫情防控工作，为秋季开学做好准备，线下教育将有望逐步恢复正常。其次昨日，教育部部长怀进鹏在世界职业技术教育发展大会主论坛发表主旨演讲，强调未来职业教育在中国的重要地位与作用，表示将从多个层次在未来发展好职业教育。

此外，本月主要手机厂商在本月纷纷发布本年度旗舰手机，除Iphone仍坚守传统造型外，其它巨头纷纷延续折叠屏手机方面。当前底价的基本零件将有望为新一轮智能手机消费周期创造条件。

来源：Wind，统计区间：2022/08/15-2022/08/19

主力资金本周将注意力集中在农业以及电力相关方面，首先受疫后社会正常化影响，猪肉价格出现较大反弹，7月份以来维持在29元附近左右。相关养殖企业盈利状态有望大幅改善。此外由于天气炎热导致长江水域水量减少，部分水系支流出现断流情况，四川甚至出现限电情况。以风光发电的新能源发电方式受到市场关注。

来源：Wind，统计区间：2022/08/15-2022/08/19

北向资金方面除了电力板块外，尤其中意高股息及成长板块。自4月以来，央行持续的宽松环境使得经济平稳扭转成为可能，此外，本周央行MLF在缩量的前提下，降低了10个基点。央行将有望逐步下调市场贷款利率，从而为实体融资提供充分便利。在未来长时间的低利率环境下，红利指数以及高成长指数优势的得以凸显。

来源：Wind，统计区间：2022/08/15-2022/08/19

本周易方达基金旗下领涨ETF前五名有：碳中和50ETF、现代农业ETF、新能源ETF、创业板ETF、高端制造ETF，分别报涨2.61%、2.04%、1.67%、1.53%以及1.16%。

本周市场领涨易方达ETF

来源：Wind，统计区间：2022/08/15-2022/08/19

本周市场各大指数涨跌互现，资金出现部分流出，除了近期供需关系快速变化因素导致能源与新能源涨幅较大外。成长风格的优势格外引人注目，自5月反弹以来，高成长板块持续处于强势状态，从转债的角度看，正股高估值对应转债亦出现持续上涨。

根据中泰证券研究发现，2014年以后的利率下行期间，风格偏小盘/成长。2014年以前，利率下行期间市场风格表现不一，但在14年以后，利率受经济驱动的影响小、而受宏观审慎政策及流动性的影响大，利率下行时往往风格偏向小盘/成长。2014年1月，十年期国债收益率达到4.5%后开始震荡下行，至2016年9月跌至2.74%方才触底。期间申万大盘/小盘指数的比值由0.57下降到0.47，市场风格由小盘/成长主导。

后市展望

对于当前尚不清晰的未来趋势，以及较为乏力的内部需求，渤海证券提出了以下看法：

就国内环境而言，金融及经济数据体现出的增长乏力相互印证。在金融数据方面，社融信贷大幅少增，企业和居民部门加杠杆意愿低迷，宽货币向宽信用的转化依旧不畅。展望来看，疫情及房地产仍是掣肘经济增长的关键所在，尽管 MLF 利率下调后，LPR 也将跟随调整，但是相较于成本制约，预期不振方是目前经济活力疲弱和信贷需求不足的症结所在；在经济大省政府主要负责人经济形势座谈会上，总理就指出“需求不振是经济运行的突出矛盾”，为此，要以“汽车等大宗消费”和“住房刚性和改善性需求”为抓手促进消费，要用好现有政策用足资金加快成熟项目建设，“在三季度形成更多实物工作量，带动有效投资和相应消费”。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。完整版风险提示函详阅易方达官网。