宝儿姐真心话|资源基为何连续下跌，资源品的“牛市”终结了吗？

大家好，我是你们的养基好帮手——宝儿姐~

近两年，受需求复苏、供应紧张等因素影响，资源品整体迎来一轮上涨行情。然而近日，在市场震荡调整、新能源拥挤度提升、传统能源短期扰动较多等背景下，资源品表现并不如意。

从指数情况上看，自8月16日以来截至8月19日，新能源指数（000941）阶段涨跌幅为-2.05%，内地资源指数（000944）涨跌幅为-2.85%，中证有色指数（930708）涨跌幅为-4.67%。

在此背景下，很多小伙伴发现，自8月16日以来，华宝资源优选（A：240022；C：011068）净值已连续4个交易日下跌，而8月22日净值终于上涨。在前期下跌过程中，不少朋友不免有些担忧：资源品的行情结束了吗？后市资源品还有机会吗？

我们知道，资源品的投资机会是有周期性的，更适合低吸高抛做波段。但是，长期来看，资源品的周期性波动也是顺应大方向趋势的。把握资源品未来的长期投资主线，或许会让我们对当下的行情以及对于后市都有更清晰的认知与信心。

这条长期的投资主线是碳中和的政策。碳中和政策的出台打破了资源品行业的格局，带来了新能源的需求增量，抑制了传统能源的供给。以中证内地资源主题指数为例，5年前主要的权重股票集中于石油、煤炭等行业，现在锂和铜等有色金属占主导地位。

什么是资源品？大方向上，整个资源行业可以分成两类：一是偏成长类属性的品种，比如锂；二是传统资源品，与宏观经济总量的相关性较强，包括铜、铝、油等。

从需求增量的角度，投资机会集中于能源金属相关领域，其中最典型的是碳酸锂。随着新能源在整体能源需求中的占比逐渐提升，这种需求增量能够维持比较高的增速，未来包括硅、镍、铜以及稀土等都具有长期配置的机会。

从供给端来看，碳中和政策对于油气、煤炭、电解铝、钢铁等传统行业的供给施加了较强的约束，企业的资本开支在持续下降，如果未来出现一些阶段性的需求超预期，就会导致供需的严重错配，也能带来一定的投资机会。

因此，建议小伙伴们持续关注资源品的投资机会：

l 还未上车的小伙伴，可以通过定投等方式分批买入，摊平成本。同时注意进行多元资产配置，分散投资，降低风险。

l 已经在近期上车的小伙伴，遇回调时不建议割肉，可以选择逢跌买入的方式摊低成本，或者网格交易的操作方法获取收益。

最后，还是要提醒下大家，周期品种波动大，小伙伴们要注意控制好配置比例，同时要做好多元资产配置。大家还有任何问题都可以在评论区留言，宝儿姐看到会回复哒，我们下期见~

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数据来源：Wind，截至2022.8.22。