【华安基金李欣】2022下半年A股投资环境如何？

就宏观经济而言，国内和海外尤其是美国的形势对比将发生转换。

就2022年上半年而言，中国经济面临的压力集中释放，包括疫情、输入性通胀、互联网与教育等行业的调整周期等。

同时美国经济增长较为强劲，就业、消费等均较为强势。

而2022 年下半年和 2023年上半年，国内经济环境会有多重正面因素的叠加，包括线下消费的恢复，输入性通胀影响的边际减少，更为重要的是，二十大及两会的召开，将在极大程度上稳定市场今后中长期的政策预期，增强国际资本对我国资产的长期信心。

而美国经济面临从通胀转向滞涨的风险，持续加息和缩表对其国内经济的压力可能会持续增加，从而对美联储较为鹰派的货币政策形成掣肘。

但与此同时，随着国内经济在疫情后的恢复以及内外部压力的缓解，国内货币政策的边际变化亦值得高度关注。

在此情况之下，我们认为，市场将继续以结构性机会为主。