多地开始限电！煤炭板块卷土重来？

相信大家都已经注意到了四川的限电：四川是中国水电第一大省，是西电东输的主要省份；不仅工业企业大面积停产保障民生用电，很多办公楼的空调也关了来最大限度节电，更有景观照明设施关闭减少电力浪费。

小泰不禁惊呼：到底发生了什么？

全球能源危机？

7月以来，全国各地加快复工复产，工业经济反弹明显，加上整个南方大面积出现高温少雨天气，这使得全国用电需求增长较快，全国已有多个省级电网负荷创下历史新高。

四川每年对外输送上千亿千瓦时电力，四川现在自己电力都供应紧张了，以往需要四川输电的省份必然也会面临电力供应紧张局面。除了四川，重庆也开始限电。

从全球来看，能源危机形势也愈加严峻，欧盟在制裁俄罗斯部分化石能源法案生效后，再叠加气候等原因，导致一系列问题出现，欧洲电价出现了巨幅上涨。

在面临地缘冲突导致的能源危机，叠加全球气候因素，能源结构之间的不平衡与错配，进一步加剧了危机形势；未来，火电和煤炭的需求将会持续上升。

煤炭板块迎来机会？

能源危机导致天然气价格的大幅飙升，使得欧洲化工行业能源成本和原料成本大幅增加。而中国在传统能源增产保供和新能源产业体系上都具有优势，维持了相对较低的能源价格。

2022 年的缺电主要因素为“缺火电机组”，即极端条件下现有火电机组即使满发也难以满足全社会用电需求，若未来极端气候持续，进一步提高煤电装机规模能够有效的满足能源自主可控的要求，对煤炭需求提升将更具持续性。

近期受高温天气影响及下游非电需求回升影响，煤炭预期有所修复；煤炭行业有较强的基本面韧性，随着非电用煤需求以及民用需求复苏，板块估值仍有提升空间。

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