港股历史性机会，心动了吗？

去年以来，港股市场出现较大震荡。

数据来源：Wind，恒生科技指数，截至2022.8.18

以恒生科技指数为例，年内跌幅接近25%；如果算上去年32.7%的跌幅，该指数自2021年以来下跌近50%，可以说这一次调整是历史级别的。

伴随着市场的连续大幅调整，以腾讯、阿里、小米为代表的很多港股科技公司跌到近年低点，利空消息渐次出尽，港股市场的估值优势、吸引力逐渐增加，性价比大幅提升。

虽然短期仍有不确定性，但从长期来看，影响港股的政策面、流动性、企业盈利等多个核心影响因素或已基本看到拐点，当前港股市场的机会或已大于风险。

港股步入较好布局区间

站在当前时点，经过前期调整后一些不利于港股科技股的因素，正在发生变化。

例如就互联网公司来说，政策不断向暖风转化和明朗化，8月16日，发改委在新闻发布提到，要推动平台经济规范健康持续发展，集中推出一批“绿灯”投资案例。

同时，港股科技股的基本面盈利的预期正在扭转，随着经济逐步复苏和美国通胀见顶回落，不少机构认为，港股市场在未来或将有不错的表现，并具备中长期的投资价值。

从估值看，恒生AH溢价持续高位，近期保持在145左右。历史上来看，AH溢价指数和港股通净流入呈现正向关系，溢价指数在高位，港股配置性价比凸显，有望继续吸引南下资金流入。

多个行业吸引力凸显

除了估值较低，港股市场的“稀缺性”也极具吸引力。机构研究认为，港股中的多个行业当前值得重点关注：

一是软件。对标美国的软件发展历程，中国的软件行业仍处于早期阶段，未来随着数字化转型的推进，软件行业将有巨大的增长空间。

二是医药。下游需求旺盛驱动CXO行业高景气，国内厂商全球渗透率提升潜力充足，中长期发展潜力强劲。CXO在医药行业各细分板块内，业绩高成长性和持续性仍然名列前茅。

三是汽车。新能源汽车的渗透率处于快速提升阶段，具有中长期的增长确定性，目前新势力的产品力和产品线持续提升，未来有望出现具备全球竞争力的企业。

四是互联网。消费相关的互联网企业稳定性和长期增长确定性相对较强，而主要互联网企业均在积极控制成本，目前估值已趋向合理。可以聚焦商业模式成熟、竞争格局稳定、盈利稳健增长和客户粘性极高的标的。

聚焦30家稀缺龙头公司，一键布局港股科技

上述这些行业有着共同的特征：具备一定的科技属性。恒生科技指数便是覆盖这些行业的典型代表。

恒生科技指数成份股中属于信息技术板块的权重达75%，覆盖软件、硬件及半导体三大子板块；消费、医疗行业下也均为信息技术相关的电商、互联网医疗、互联网金融相关企业。

港股市场不仅汇聚了大量科技股，更是有很强的稀缺性。

其一，港股市场科技股占比较高。

截至2022年6月30日，港股科技类公司有232家，总市值9.3万亿元，市值占港股总市值的比例达19.95%，高于A股市场的14.28%。

其二，港股通尚未全面覆盖港股科技上市公司。

截至2022年6月30日，属于港股通的科技公司有41家，总市值5.40万亿元，主要以大市值科技企业为主。大量中小市值优质科技公司和二次上市中概股不在港股通范围内，有191家，总市值3.97万亿元。

在众多跟踪该指数的基金中，汇添富近日推出的恒生科技ETFQD（认购代码：513263，交易代码：513260）值得关注，该产品作为一只低门槛、低费率、高效率的跨境布局工具，无需开通港股账户，即可直接布局港股科技公司。

（1）定位：聚焦30家稀缺的港股科技龙头公司，覆盖多个新经济行业。

该基金以恒生科技指数为跟踪标的，以复制指数回报为投资目标。

恒生科技指数追踪经筛选后最大30家于香港上市的科技企业，是恒生指数系列中的旗舰指数之一。

数据来源：恒生指数公司，Wind；数据截至：20220630；上述个股仅供展示成分股，非个股推荐，也不构成任何投资建议。

该指数的科技含量较高，行业标准划分为：资讯科技业、非必需消费品、工业、金融业和医疗保健业等细分行业。

主题标准涉及云、数字化、电子商务、金融科技、互联网等科技创新业务。

该指数成分股的创新指标，包括了研发支出占收入比例≥5%；年收入同比增长≥10%等，旨在选出既有成长性，科技投入占比又高的公司。

恒生科技指数现有的30家科技龙头公司，包括阿里巴巴、京东、快手、美团、腾讯等互联网行业龙头公司；也包括了小米、中芯国际等先进制造公司；还包括三家“新能源造车新势力”：蔚来、理想、小鹏。

而以上公司，大部分都未在A股市场上市，从市值角度看，恒生科技指数涵盖的龙头公司市值普遍在2000亿以上，远高于A股上市的头部科技上市公司。

该指数设置了单个成份股8%的权重上限，更有利于分散投资，方便投资者在获取科技行业时代机遇的同时，降低个股“黑天鹅”的风险。

此外，该指数每季调整，并特设快速纳入机制，及时吐故纳新。后续新形态的科技公司陆续上市，为指数提供了充足的后备力量。

（2）成长性：“东方纳斯达克”，科技成长属性突出，长期配置价值明显。

科技股具有长期成长性，而恒生科技指数对标纳斯达克100，被称为“东方纳斯达克”。参考定位相似的纳斯达克100指数，自1985年2月1日正式发布以来，已上涨超过91倍，平均年化收益率达16.63%，均远超美股三大指数。（数据来源：Wind；数据区间：19850201~20220615）

恒生科技指数科技属性凸显，成长性及研发水平显著领先市场水平，近三年研发复合增速与科创50相当，高于纳斯达克100。

高研发投入，有助于科技企业构建竞争力护城河，打开增量市场，支撑指数长期成长。

数据来源：Wind，区间：2018/01/01-2021/12/31；指数历史数据不代表未来表现，不构成对基金业绩表现的保证，请投资者关注指数波动风险。

从财务成长数据看，在净利润三年复合增速、营业收入三年复合增速等指标上，恒生科技指数相关指标，明显领先于恒生指数、恒生国企指数等。

数据来源：Wind，区间：2014/12/31-2022/06/30；指数历史数据不代表未来表现，不构成对基金业绩表现的保证。

从过往指数表现看，相较港股和A股市场的宽基类大盘指数，恒生科技指数具有显著的超额收益，长期配置价值明显。

（3）便捷性：一键布局，低费率产品，有利于长期表现。

对普通投资者来说，港股科技公司投资门槛较高，专业难度大。仅一个港股通开户，就需要50万的资金门槛，令不少散户望而却步。

而通过汇添富恒生科技ETF，可以让没有开港股通权限的人也能买到港股优质资产，一键布局恒生科技指数的30只龙头公司，效率很高。

ETF投资门槛低，在上市后，可以像股票一样交易，交易门槛只有100多元起，操作便捷。

此外，ETF管理费率通常较低，而这次汇添富恒生科技ETF更是极有诚意，管理费率低至0.15%/年，托管费低至0.05%/年，在同类产品中均处于较低水平。

低费率的ETF产品，既体现了汇添富公司让利持有人的诚意，也有利于该产品的长期发展。

最后，汇添富的指数管理实力也值得一提。指数投资团队布局早、产品全，管理经验丰富，综合实力强大。汇添富的消费ETF、新能源车LOF、医药细分指数等都是同类主题中布局较早、投资体验好、规模大的产品。

在最近中国基金业“明星基金奖”评选中，汇添富荣获“三年海外投资明星基金公司”奖，全球市场的投资能力也是备受认可。

综合看，无论是政策面、公司基本面，还是资金面，恒生科技指数在经过大幅调整后，性价比更加突出，或迎来底部布局机会。

恒生科技指数相关产品中，汇添富的恒生科技ETFQD（认购代码：513263，交易代码：513260）脱颖而出，作为一键布局港股科技的利器，指数好、费率低、公司强，值得重点关注。

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