近日,海内外有关数据凸显出锂行业的产销两旺,锂价再度崛起。在全球能源转型、锂矿供给增量遭遇瓶颈的大背景下,锂行业高景气度还能持续多久?后市相关板块如何布局?

【重点事件】

今年二季度,南美主要盐湖提锂企业锂业务收入同比大幅增长,Albemarle、SQM、Livent和Allkem营收分别同比增长179%、1033%、114%和553%。其中Albemarle、SQM和Allkem 锂产品销量同比分别增长 18%、41%和35%,产品售价分别上涨160%、702%和384%。

此外,近日国内碳酸锂价格再度乘势而起上海钢联8月23日发布的数据显示,工业级碳酸锂价格上涨0.3万元/吨至47.55万元/吨,为连续6个交易日上涨;电池级碳酸锂价格上涨0.25万元/吨至48.75万元/吨,近6个交易日上涨5次。

【行情速递】

从本周行情上看,聚焦锂+稀土的中证稀有金属主题指数 (930632)在本周一(8月22日)大涨4.88%,8月23日微跌0.62%,而8月24日受市场整体回调影响,跌幅达3.35%。

【事件解读】

得益于现货销售占比持续提升,2022年第二季度南美盐湖锂企业的产品售价大幅上涨,带动企业经营业绩高增。第二季度南美锂价快速上行,国内外价差收敛甚至出现倒挂,进口锂原料对国内锂市场的冲击作用减弱。

国内此次锂价连续上涨,主要源于供应面的扰动。作为锂盐主产区之一的四川,部分企业生产受限。而在青海的盐湖提锂主产区,出货和物流也受到一定影响。

【后市观点】

后市锂价还能迎来一波上涨行情吗?

从锂的基本面上看,供给方面,前期资本开支不足导致产能兑现较慢,加上资源开发存在天然壁垒和约束,多重因素导致产能释放难度大,资源开发项目进度“不及预期”。

盐湖产量夏季以来产能利用率较高,但随着秋冬季天气转冷,冬天产能下浮20%左右,预计三季度供给端仍然存在较大约束。同时,8月澳洲锂矿商Pilbara拍卖价格重回高点,成本支撑锂盐价格维持高位。

需求端,8月后有望再次迎来新能源产销旺季,叠加企业补库刚性需求临近,锂价后续有望开启新的一轮上涨。

【配置思路】

整体上,以锂、稀土为代表的稀有金属板块大概率在三、四季度开始新一轮上涨,值得关注的是下游新能源企业的销量和正极厂商的库存。在下游高景气的带动下,稀有金属板块有较高的投资价值。

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|跟踪指数:中证稀有金属主题指数 (930632)

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数据来源:wind,截止至2022.8.24。

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