【中报速递】格林美：新能源业务火力全开，业绩再创新高

8月24日晚，格林美（002340.SZ）发布2022年半年度报告。报告显示，上半年，格林美实现营业收入139.24亿元，同比增长74.04%；归属于上市公司股东的净利润6.81亿元，同比增长26.77%，均创历史新高。

格林美表示，2022年是公司产能释放、经营升级、效益增长的决胜年。报告期内，受益于新能源行业高景气持续，格林美新能源业务火力全开，动力电池回收立起新增长极，锁定百万吨级三元前驱体订单，突破新一代关键产品技术，全面夯实全球核心地位；公司战略战术与各项业务进入历史性新发展阶段。期间，人民日报、新华社、中央广播电视总台等中央级媒体发布格林美专题系列报道，密集点赞格林美，发展的正能量澎湃。

双轨驱动产能释放 ，营收规模创历史新高

资料显示，格林美的主营业务是城市矿山开采与新能源材料制造，公司已形成“城市矿山+新能源材料”双轨驱动的主营业务盈利模式。

上半年，“新能源材料与城市矿山开采业务”双轨驱动模式有效对冲二季度疫情对新能源行业的影响，实现高速增长。新能源电池材料业务实现营业收入105.22亿元，同比增长88.71%，占公司总营业收入的75.57%；城市矿山业务实现营业收入34亿元，同比增加40.32%，占比总收入的24.43%。

9系超高镍产品领跑行业，出口产品成增长发动机

2022上半年，动力电池用三元前驱体材料出货量达到66,001吨，位居世界前二，同比大幅增长57%，贡献营收75.18亿元，同比增长达147.82%。其中8系及以上高镍产品出货量46,990吨，占出货总量的71%；9系超高镍（Ni90及以上）产品出货量43,086吨，占出货总量的近65%，位居世界前列，标志公司全面实施三元前驱体材料向8系及8系以上高镍产品的升级，并全面导向以9系超高镍为主导的高技术产品制造，成效显著。同时，出口38,600吨，同比增长超过157%，占总出货数量的58.5%，标志公司三元前驱体产品的全面国际化。

公告显示，格林美核心产品电池材料与电池原料成为全球新能源行业的高质量主流产品，主流供应SAMSUNG SDI供应链、ECOPRO、CATL供应链、ATL、容百科技、厦钨新能源、振华新材、瑞普能源等全球优质客户。

上半年，格林美先后与韩国ECOPRO BM公司、厦钨新能源等公司达成战略合作。未来5年，公司签署的前驱体市场战略总订单数量达到近150万吨，为未来业绩持续增长提供有力支撑。今年3月，格林美与韩国ECOPRO BM公司签署中长期供应协议，将于2023-2026年向其供应动力电池用高镍前驱体材料（NCA＆NCM）70万吨；今年7月，公司与厦钨新能源签署战略供应合作框架，将于2022-2026年向其供应三元前驱体45.5-54万吨，客户开拓成效显著。

镍资源战略底盘再夯实，动力电池回收立起新增长极

据格林美公告显示，其印尼青美邦镍资源项目一期工程（3万吨镍/年）已于2022年6月底顺利竣工，如期进入全面调试阶段，三个系列主体装备将在10月前全部产出产品。为了保障未来前驱体产能释放所需要的镍资源战略需求以及抢占镍资源先机，格林美青美邦二期项目将对原有印尼镍资源5万吨/年项目进行优化设计，在原有基础设施和场地的基础上，通过设计优化与装备创新新增2.3万吨/年的产能，格林美印尼青美邦镍资源项目产能总量将达到7.3万吨/年，以保障公司 2026年前驱体销量50万吨远景目标的实现。

公司动力电池回收业务上半年实现营收2.57亿元，同比增长368.64 %，回收拆解动力电池8,452吨（1.08GWh），同比增长 146%，动力电池回收跨入万吨级时代。公司与中联重科、山河智能等签署梯级利用电池应用订单，动力电池梯级利用产品全面进入大规模的市场化与商用化阶段，形成“梯级利用+黑粉”驱动模式。

研发投入加码创新倍增，多个新一代产品技术占领行业高地

据公司半年报，格林美的研发投入为7.60亿元，同比增长110.65%，主要因为公司实施创新倍增计划与超技术的研究计划，建成深圳超技术研究院，加大超级材料系列关键技术的研发投入，取得一批技术成果。2022年上半年，公司攻克最新一代浓度梯度超高镍低钴（8系）核壳三元前驱体技术、并实现大规模商用化应用；攻克了高电压用中镍前驱体技术，进入大规模量产供货阶段；攻克了双金属掺杂五元前驱体量产开发技术并完成项目中试，进入量产开发阶段。寻找进一步提高容量与安全的材料体系，丰富了公司多金属掺杂前驱体产品，有利于公司继续在下一代多金属掺杂前驱体市场中抢占先机。攻克了纳电材料制造技术，镍铁锰钠电前驱体材料技术、层状氧化物结构钠离子电池正极材料技术，先后通过中试，快速推进量产开发；攻克了废旧磷酸铁锂废料高值化回收利用、废旧负极石墨修复及分质资源化利用技术、退役动力电池梯次利用快速分选、老化机理及寿命预测技术等系列退役动力电池及退役电池材料的再利用技术，并获得突破，全面夯实公司在退役动力电池及电池废料循环利用领域的核心竞争力。

报告显示，格林美最新一代浓度梯度超高镍核壳三元前驱体已于今年5月正式启运，公司成为全球大规模生产浓度梯度超高镍核壳三元前驱体的少数企业之一，标志着公司三元前驱体生产技术和装备真正进入了行业“领先区”。

公司新增专利申请169件，截止2022年6月30日，公司累计在全球申请专利2624件，累计在全球授权且有效专利1452件，其中，PCT申请54件，国外授权专利17件，覆盖美国、日本、韩国、英国、德国、法国、意大利、瑞士、比利时、瑞典等10个国家。新增制定/修订国家与行业标准45项，截止2022年6月30日，公司累计牵头/参与357项。

公司“退役动力锂电池闭路循环利用关键技术项目”获得湖北省技术发明一等奖，公司江苏园区与公司控股的绿钨资源同时获批国家工信部“专精特新小巨人企业”称号，公司获批 “2022年中央预算内投资计划——污染治理和节能减碳专项”，入选《麻省理工科技评论》 “50家聪明公司”。随着研发成果逐步转化，有望助力公司进一步扩大优势，提升市占率。

实施股权激励，定义三年业绩倍增目标

为了进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，激发人才创新活力，保障人才可持续发展，公司实施了2022年限制性股票激励计划，于2022年7月18日向677名公司领军人才与创新人物、核心创新人才、工程技术人才、经营管理人员、生产管理人员等首次授予4,618.77万股限制性股票，授予价格为每股 3.641 元。该股份将自首次授予登记完成之日起满12个月后分三期解禁，解除限售条件为：1、第一期解除限售条件：2022年营业收入值达到 260亿元或净利润值达到15 亿元；2、第二期解除限售条件：2022-2023年两年的累计营业收入值达到588亿元或累计净利润值达到36亿元；3、第三解除限售条件：2022-2024年三年的累计营业收入值达到1,006亿元或累计净利润值达到68亿元。

成功登陆瑞交所，绿色产业布局欧洲

以绿色低碳开通中瑞通，开启中国绿色企业为欧洲绿色发展提供中国解决方案的模式。

为拓展公司国际融资渠道，满足公司国际业务发展需要，格林美于今年4月启动发行GDR，并于7月28日在瑞士证券交易所成功上市，最终募集资金总额为3.81亿美元。

本次格林美发行GDR，全球超过50家机构投资者参与本次GDR发行认购，认购额度是计划发行额度的261%，其中，中国境外外资机构认购占比52.5%，充分体现了全球投资者对格林美产业前景的认可。

华泰证券分析师指出，发行GDR的均为行业内优质标的。通过发行GDR，可以提升国内上市公司的全球知名度和影响力，为公司的海外扩张和渠道开发奠定良好基础，也可以吸引全球资产配置基金增配相关A股正股，更好地挖掘公司合理价值。

据公司公开资料，格林美本次募集资本将投资欧洲的动力电池回收与新能源材料以及印尼镍资源等项目，非常契合欧洲新能源产业的发展需要，欧洲资本的力量，推动格林美的绿色产业版图快速从中国扩展到世界。

作为中欧通规则落地以来首批获准发行GDR项目的深交所两家上市公司之一和首批成功在瑞交所发行上市GDR项目的中国上市公司，格林美的国际化经营步伐或将进一步加快。

格林美作为全球锂电三元前驱体、四氧化三钴和开采城市矿山的龙头企业，具备较高的客户、技术壁垒，随着国际化布局稳步推进，公司成长空间已经打开，未来高增长可期。

基金投资需谨慎！