随着人口老龄化、低生育率等问题日益突出，养老话题成为普通人十分关注的焦点。适合普通人长期投资的养老投资方式有哪些？近年来，养老FOF基金逐渐走入普通人视野，被大众熟知。
东方红资产管理秉承客户利益为先、长期价值投资的理念，将养老投资业务作为战略布局之一，公司旗下首只目标日期型养老FOF——东方红养老目标日期2045五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）（代码：016242）正在发行，意在为投资者提供更多元化的选择。
养老FOF成为普通人养老投资的重要品种
老龄化社会为普通人的养老带来较大挑战。国家卫健委党组8月1日通过《求是》刊发了题为《谱写新时代人口工作新篇章》的文章，指出“十四五”期间我国总人口将进入负增长阶段，人口负增长下“少子老龄化”将成为常态。老龄化程度加深，预计2035年前后进入人口重度老龄化阶段 （60岁以上人口占比超过30%）。
面对老龄化这个社会问题，养老议题就自然显得格外重要。
我国的三大支柱养老体系中，第一支柱——基本养老保险，目前覆盖的人群最为广泛；第二支柱——企业年金和职业年金无法广泛覆盖所有群体，且较为依赖居民所在企业。截至2021年末，我国第一支柱基本养老金在养老金总规模中占比超过67%，第二支柱职业养老金占比32%，第三支柱个人养老金规模占比不到1%，贡献较低。（数据来源：Wind，人社部，全国社保基金理事会）
衡量退休后的养老金水平，一个关键指标就是养老金替代率，即劳动者退休时的养老金水平与退休前收入水平之间的比例。世界银行研究表明，要想退休后的生活水平不下降，养老金替代率需要达到70%。根据国际劳工组织发布的《社会保障最低标准公约》，55%是养老金替代率的警戒线，低于此水平，退休后生活质量将显著下降。
为了补充未来退休后的养老金的来源，尚在工作的中青年需要未雨绸缪，第三支柱——个人养老金的建立与发展就显得极为重要。
2022年4月21日，国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》，要求基于政府引导、市场运作、有序发展的原则推动个人养老金发展，健全多层次、多支柱养老保险体系。
6月24日，证监会发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）》，是有关个人养老金投资金融产品的公募基金计划方案。个人养老金可以投资的基金产品应当具备运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值等特征，包括最近4个季度末规模不低于5000万元的养老目标基金；投资风格稳定、投资策略清晰、长期业绩良好、运作合规稳健，适合个人养老金长期投资的股票基金、混合基金、债券基金、基金中基金和中国证监会规定的其他基金。
这其中，FOF（基金中基金）成为养老投资的重要品种。什么是FOF？如果我们把基金看作是一篮子股票或债券，那么FOF（Fund of Funds）则可以称为一篮子基金，即“基金中基金”。基金管理人将FOF与养老目标进行结合开发出养老FOF，通过精选基金、资产配置来构建组合，致力于实现长期收益稳健，为投资者的退休养老生活做准备。
全面考察 选择合适的养老FOF
养老FOF主要包括目标日期型和目标风险型两种类型。其中，目标日期型养老FOF依照下滑曲线进行大类资产配置，以投资者退休日期为目标，随着目标日期的接近，权益类资产占比逐步下降。目标风险型养老FOF基金则设定固定的风险等级水平，根据风险等级水平来设定权益类资产、非权益类资产的基准配置比例。
如何选择适合自己的养老FOF？投资者需要综合评估自己的专业知识、性格特点，全面考察养老FOF基金管理人、基金经理的资产配置能力、基金筛选能力、风险控制能力等，才能够有的放矢，更好地匹配自己的养老投资需求。
第一，综合评估自己的投资专业知识和性格特点，以此决定选择目标日期型还是目标风险型养老FOF。
对于有一定专业知识、明确自己风险承受能力的人，可以选择目标风险型养老FOF。比如：投资者A认识到自己风险承受能力较弱，不喜欢股市的波动，只希望资产可以长期稳健增值，何时退休也没有详细的计划，投资者A就比较适合稳健型的目标风险型养老FOF。
对于明确退休时间、不想过多参与投资的人，可以选择目标日期型养老FOF。比如：投资者B只希望2045年退休时可以实现自己的投资目标，且经过合理判断认为FOF基金经理能对资金进行长期科学合理的配置，就可以选择目标日期为2045年的养老FOF，等待退休日期的到来即可。
目标日期型养老FOF的设计原理基于一个基本原理：人们的风险偏好和收益要求将随着退休日期的临近而降低。一般情况下，年轻的时候风险承受能力强，更追求高收益；而年纪大了之后，更注重稳健。目标日期型养老FOF会逐步降低权益资产的投资比例，以契合持有人的风险偏好变化。
东方红养老目标2045五年持有混合发起（FOF），合同中约定了在不同年份区间权益类资产的投资比例范围，随着目标日期（即2045年）的临近，权益资产的投资比例不断下降。这只养老FOF适合2045年左右退休的投资者。
在目标日期前，东方红养老目标2045五年持有混合发起（FOF）根据下滑曲线确定权益类资产和非权益类资产的配置比例。比如：从基金合同生效到2025年底，权益资产配置比例中枢为80%，2026年至2030年权益资产配置比例中枢为79%，之后每五年一个区间，权益资产中枢持续下降，2041年至2045年，权益资产配置比例中枢只有36%。
东方红养老目标2045五年持有混合发起（FOF）下滑曲线：
东方红养老目标2045五年持有混合发起（FOF）各阶段的权益类资产配置比例如下：
第二，考察FOF基金经理的资产配置能力、基金筛选能力、风险控制能力等。
养老FOF不是一款简单的基金拼盘，而是需要在科学的资产配置的基础上精选基金、构建投资组合。基金经理要考虑不同周期下各大类资产的表现，还需要利用各类资产之间的相关性，来优化投资组合。
养老FOF要求80%以上资产投资于公募基金，所选择的基金质量，会直接影响养老FOF的业绩表现。因此，FOF基金经理要对市场上公募基金产品的投资逻辑、基金经理实力非常了解，对基金业绩来源分析透彻。
良好的风险控制能力也是养老FOF稳健运行的重要保障。养老FOF通过分散投资、资产配置、精选标的等，降低产品的风险，给投资者提供更好的持有体验。
东方红养老目标2045五年持有混合发起（FOF）拟任基金经理陈文扬：上海财经大学金融学硕士，13年证券从业经验，11年投资管理经验，现任三只东方红颐和系列养老FOF、东方红欣和平衡两年混合FOF的基金经理。拥有丰富投资管理经验，擅长自上而下的宏观分析和大类资产配置。
陈文扬目前管理的三只东方红颐和系列养老FOF运作稳健，成立以来均跑赢业绩比较基准。
第三，考察基金管理人的投研团队实力、研究支持能力。
养老FOF的运作管理离不开基金管理人投研团队的支持，包括宏观经济研究、大类资产配置、基金标的筛选和调研、以及风险控制等方面。
东方红资产管理的基金组合投资团队汇聚了财富管理、大类资产配置、多资产投资、基金研究等领域的资深人才，能在对全市场基金进行全面筛选和归类分析的基础上，优选出股票、债券、商品、海外资产等多元化领域中具有竞争力的基金产品，并通过“自上而下”的思路进行组合构建。
东方红基金组合投资团队的核心成员包括：曾在国内头部商业银行总行任职，深度了解客户需求的财富管理老将；曾在国内头部券商基金评价团队任职、擅长基金筛选的基金研究专家；曾任券商首席金融工程分析师，擅长商品CTA等多策略的资产配置专家。
东方红基金组合投资团队的实力为东方红养老目标2045五年持有混合发起（FOF）的运作管理形成有力支持。
惬意的老年生活并不容易，除了健康的身体，你还需要有长期的养老资金积累、多元的养老资金来源，让自己保持从容、舒适的养老生活状态。老年生活需要提前规划，养老投资从当下开始，一起行动吧！
东方红养老目标日期2045五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）（代码016242）正在发行！
风险提示：本基金为养老目标日期基金，针对在2045年前后退休的投资者设计，致力于满足投资者的养老资金理财需求，但养老目标基金并不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺。本基金非保本产品，存在投资者承担亏损的可能性。本基金属于采用目标日期策略的基金中基金，2045年12月31日为本基金的目标日期。从基金合同生效日至目标日期止，本基金的预期风险与预期收益水平将随着时间逐渐接近目标日期而逐步降低。本基金是一只混合型发起式基金中基金，其预期风险与预期收益高于货币市场基金、货币型基金中基金、债券型基金及债券型基金中基金，低于股票型基金和股票型基金中基金。本基金面临的风险包括但不限于：市场风险、管理风险、流动性风险、信用风险、技术风险、操作风险、参与债券回购的风险、参与资产支持证券的风险、投资科创板股票的风险、投资北交所股票的风险、参与流通受限证券的风险、参与港股投资的风险、参与存托凭证的风险、本基金的特有风险、法律文件风险收益特征表述与销售机构基金风险评价可能不一致的风险、其他风险等。本基金的基金份额均设置锁定持有期，投资者面临在锁定持有期内不能赎回基金份额的风险。本基金在基金份额净值披露时间、基金份额申购赎回申请的确认时间、基金暂停估值、暂停申购赎回等方面面临一定的特殊风险。此外，基金中基金承担的相关基金费用可能比普通的开放式基金高。
基金过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现，其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎，请认真阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等文件及相关公告。本基金的风险等级评级结果请以销售机构的评级为准，请投资者根据风险承受能力购买相匹配的风险等级产品。本基金由上海东方证券资产管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
- 东方红颐和平衡养老三年(FOF)(009183)
- 东方红颐和积极养老五年(FOF)(009184)
- 东方红养老目标2045五年持有混合(016242)
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