对话泰信基金董季周：半导体行业后市展望如何？

大家好，我是泰信中小盘基金经理董季周。今天为大家介绍我对半导体行业的后续展望。

目前来看，今年的第三、第四季度半导体下游消费类电子终端需求比较疲弱，仍在周期性下探到低点的过程中，与宏观经济相关性较强、可选消费客观性比较强的品种终端销售压力仍然较大。我认为拐点可能会出现在23年的第一季度。而拥有工业类下游需求拉动的品类这两年增速非常快，例如风光储、新能源车、自动化生产里的工业控制类领域等，未受到消费类需求不振的影响，景气度从去年一直延续到现在。该品类与宏观经济的相关性没有特别强，更多被自身产业需求推动。

综合来看，今年半导体总体行业增速会受到“左右互搏”的影响：消费类细分需求下降，而工业类细分景气度在上升。而到明年，两类行业景气度都会向上提升，因此明年总行业增速会比今年显著提升。

如果希望对半导体板块进行配置，把握上车黄金时机，可以关注由我管理的泰信中小盘（290011），专注半导体等泛科技领域，精选有竞争力的细分赛道及具有成长性的优质企业。

风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件或投资建议或推荐。文中观点不代表任何投资建议。基金有风险，投资须谨慎。