【财经早餐】美联储强力应对高通胀表态加剧市场波动

上周五，上证综指跌0.31%，报3236.22点，深证成指跌0.37%，创业板指跌1.01%。沪深两市成交总额缩量至9292亿元。锂矿股展开反弹。氢能源板块表现活跃。此前几天涨幅居前的煤炭、石油、航运等板块则在当天跌幅居前。海外市场上，道指跌幅3.03%，标普500指数跌幅3.37%，纳指跌幅3.94%。各行业板块全面下跌，科技板块和非必需消费品板块领跌，能源板块跌幅最小。

今年超2万亿元退税款已退至纳税人账户

国家税务总局26日发布数据显示，截至8月15日，今年累计有21364亿元退税款退到纳税人账户，大规模留抵退税存量留抵税额集中退还已经完成。（金融时报）

美联储强力应对高通胀表态加剧市场波动

美联储主席鲍威尔26日表示，美联储将坚定抗击高通胀，释放美联储9月或将继续加息的鹰派信号，并称会给经济带来“痛苦”。受此影响，美国资本市场剧烈波动，纽约股市三大股指26日均重挫超过3%。（金融时报）

海通策略指出，12、14年底风格转向价值的共同背景是估值低和基金持仓少，12年催化剂是基本面好转加改革预期，14年是货币政策宽松。估值裂口和基金持仓角度，当前市场具备部分风格切换条件，但基本面或政策面催化不够，时间也尚早。7月初来的调整已至后期，重新向上契机是保交楼措施落地，新能源、数字经济等成长仍占优。

光大证券指出，未来A股业绩仍然处于承压状态

近期的市场调整与中报季业绩相关。展望未来，上游板块业绩或将随着PPI的下行而走弱，其他板块或将走出二季度疫情的影响，出现环比的改善。但当前经济仍面临压力，A股业绩也仍将处于承压状态。在基本面出现实质性的拐点之前，市场或仍然面临压力。虽然近期LPR利率再度调降，流动性环境仍然友好，但缺乏基本面支持的背景之下，市场或难以单纯由流动性驱动。市场的上涨仍需经济和盈利出现实质性拐点。配置方向建议以稳健为主。历史来看，经济压力较大的年份，制造业与成长板块通常会面临更大的压力，而消费和价值板块则相对稳定，其业绩相对优势会更加凸显。因而，未来市场风格上价值强于成长，行业端消费强于制造。具体配置方向上建议三条主线：1、消费，2、稳增长，3、港股恒生科技指数。

中金公司：看节奏 重结构

中金公司认为，中期来看，未来市场的潜在系统性转机，需要关注需求侧的政策支持力度，可能也需要看是否有供给侧的政策调整来重建市场活力，反映国际供需矛盾的低估值板块和部分具备全球竞争力的板块是结构上的重点。建议在配置上仍以低估值、与宏观关联度不高或景气程度尚可且有政策支持的领域为主，同时继续关注中报业绩可能超出预期的行业。

中信证券：配置重心继续转向偏冷门行业

中信证券认为，上周已开启的切换预计将持续推进，本轮切换既不是简单的小切大，也不是传统的成长切价值，而是赛道内高切低、行业间热切冷的“非典型切换”。内外因素叠加下，预计A股波动将进一步加大，建议配置重心继续转向偏冷门行业，行业间从热门赛道行业转向医药、基础化工、消费当中相对冷门但已出现边际改善迹象的细分行业及个股。

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