沪深300成长指数VS沪深300增强指数

深300指数大家肯定都知道，本文简单比较一下沪深300指数、沪深300价值指数、沪深300成长指数，并重点学习一下沪深300成长指数，最后再择优对比一下沪深300增强指数型基金业绩。

从阶段性收益来看，沪深300成长指数年初至今跌幅-21.67%，跌幅最大，沪深300指数年初至今跌幅-16.86%次之，沪深300价值指数跌幅-13.80%相对最抗跌。

数据来源：中证指数官网，数据截至2022年8月26日

可以说价值风格抗跌较好，成长风格弹性更优。

拉长时间看，300成长指数以近三年6%的年化回报，近五年5.96%的年化回报很明显跑赢了300价值和沪深300指数。

数据来源：中证指数官网，数据截至2022年8月26日

那么，300成长指数为什么长期更优呢。

从编制规则来看，沪深300指数根据成长因子和价值因子，分成了沪深300价值指数（100只成分股）、沪深300成长指数（100只成分股）、沪深300相对成长指数（200只成分股）和沪深300相对价值指数（200只成分股）。

沪深300风格指数从沪深300指数样本中，根据成长因子和价值因子计算风格评分，分别选取成长得分与价值得分最高的100只证券作为沪深300成长指数样本与沪深300价值指数样本。另外，沪深300成长指数与沪深300价值指数分别与样本空间剩余证券组成沪深300相对成长指数与沪深300相对价值指数。沪深300成长指数、沪深300价值指数、沪深300相对成长指数与沪深300相对价值指数构成沪深300风格指数系列，从风格特征的角度进一步刻画沪深300指数，为投资者提供更多样化的投资标的。

下面是300成长指数和300价值指数目前的前十大成分股，左边偏成长，右边偏价值。五粮液、泸州老窖等高端白酒都是“成长风格”企业，价值风格以金融行业为主。

数据来源：中证指数官网，数据截至2022年8月26日

300价值指数从行业分布来看，金融是第一行业占比50.5%，第二是工业占比12.56%，第三是公共事业占比7.6%，第四是能源占比5.72%，第五是房地产占比5.62%。

数据来源：中证指数官网，数据截至2022年8月26日

300成长指数从行业分布来看，工业是第一行业占比35.94%，第二是信息技术占比16.44%，第三是原材料占比14.28%，第四是主要消费占比12.60%，第五是医药卫生占比8.87%，成长性更好。

数据来源：中证指数官网，数据截至2022年8月26日

按照申万行业来看，300成长指数第一行业是电力设备占比28.99%，第二行业是电子占比12.28%，第三行业是食品饮料占比10.53%，第四行业是医药生物占比8.44%，第五行业是有色金属占比5.67%。

数据来源：东方财富Choice数据，数据截至2022年8月26日

300成长指数的基日是2004年12月31日，基点是1000点，每半年调仓一次，截至目前点位为5450.29点，涨了445.03%；

数据来源：东方财富Choice数据，数据截至2022年8月26日

而300价值指数在基日和基点相同的情况下，目前点位为4208.96点，涨了320.90%，很明显长期以来是跑输了300成长指数的。PS.同期沪深300指数涨幅310.75%。

数据来源：东方财富Choice数据，数据截至2022年8月26日

很多价值风格的企业都是从小企业成长起来的，逐渐进入了成熟期，如果企业没有第二增长曲线，那么想让市值再翻倍式增长，显然是比较困难的。

我个人觉得，市场短期风格很难猜，但长期投资还是以成长风格更占优。那么300成长今年跌幅还是比较大，目前是不是比较好的介入机会呢，我们来看看估值情况。

2022年8月26日，300成长指数收盘点位5450.29点，市盈率（TTM）20.92倍，市净率4.56倍。以过去五年的区间来看，市盈率（TTM）处于平均值减1倍标准差与平均值加1倍标准差区间内。

数据来源：东方财富Choice数据，数据截至2022年8月26日

过去五年PE估值最小值为11.63倍，最大值为29.99倍，估值百分位处于50%-75%之间，中枢向上一点，所以谈不上便宜，但也谈不上贵。

数据来源：东方财富Choice数据，数据截至2022年8月26日

从上文可以看到，300成长指数近三年的年化回报是6.00%，近五年的年化回报是5.96%，这个业绩比沪深300价值指数强，但和沪深300增强指数比较的话业绩孰优孰劣呢？我们接着往下看。

我对全市场沪深300指数增强型基金拉了一下数据，要求基金经理上任时间大于3年，按照近三年的区间涨幅由高到低排序如下，可以看到年化回报大于6.00%的还是蛮多的。近三年涨幅最好的是宋海岸的长信沪深300指数增强A（005137），涨幅45.72%，年化回报13.35%，机构占比44.30%。排名靠前的几只基金机构占比都不低。

数据来源：东方财富Choice数据，数据截至2022年8月26日

上任时间满五年的业绩最好的沪深300增强指数基金是徐林明的华宝沪深300增强A（003876），五年涨幅47.78%，年化回报8.12%，机构占比34.28%。

数据来源：东方财富Choice数据，数据截至2022年8月26日

很明显，一只优秀的沪深300增强指数基金，长期还是能够跑赢沪深300成长指数的。如果您对沪深300指数、沪深300价值指数、沪深300成长指数、沪深300增强指数……感兴趣，我个人建议投资时机需要结合指数的估值水平，再从机构投资者持有比例、基金规模大小、基金经理历史业绩等方面优选沪深300增强指数基金。

声明一点，我的文章基本是我的梳理笔记，我不对读者推荐基金，我只客观展示一些基金数据，如果您因为我的文章而买入基金，决定都是您自己的，挣钱了是你的实力，亏钱了也别怪我。当然，我打心底希望您能挣钱。

信息量都在文中，本文仅是个人投资思考和阶段性梳理，不构成投资建议。

免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，定投有风险，投资需谨慎