"固收+"究竟能为我们带来什么？

2022年股市的大幅波动让越来越多人认识到稳健投资有多可贵。而作为稳健投资的代表——“固收+”基金，则成为了不少投资者的首选产品之一。今天，我们想和大家分享的是，为什么要选择“固收+”，以及买入后需要注意什么？

“固收+”能为我们解决哪些问题

所谓“固收+”，是以债券等固定收益类资产为底仓，以期获得持续稳健的收益。同时通过配置一部分股票等权益类资产，从而在相对低波动的基础上力争获取超额收益。简单来说，“固收+”的底层逻辑是资产配置，策略目标是追求相对的稳定性和确定性。

那么，对投资者来说，“固收+”有望带给我们什么呢？

• 更舒适的持有体验

以“固收+”基金中的代表——偏债混合型基金为例，过去十年，偏债混合型基金指数年化波动率及期间最大回撤远低于同期沪深300指数。

过去十年偏债混合型基金指数年化波动率及最大回撤

数据来源：wind，时间区间：2012.8.1-2022.7.31

• 免去“择时”难题

“固收+”注重大类资产配置，整体风险较为可控，力争为投资者提供舒适的投资体验，这类基金对买入时点的要求相对较低。

过去十年下行标准差

数据来源：wind，时间区间：2012.8.1-2022.7.31

TIPS：下行标准差指市场环境转坏时证券收益下跌的风险，反映指数向下时收益下跌的大小，下跌幅度越大风险越高。

• 财富更需要在稳中求

“固收+”存在的目的是追求让投资者赚取确定性较高的收益。财富不只是险中求，更需要稳中求。从历史数据来看，过去十年偏债混合型基金指数每承受一单位总风险产生的超额收益比同期沪深300指数更高。

过去十年Sharpe（年化）

数据来源：wind，时间区间：2012.8.1-2022.7.31

买入“固收+”后最重要的四个字——长期持有

市场唯一确定的就是不确定，而“固收+”正是在不确定中帮助投资者追求确定性的一类产品。它通过资产配置对组合进行风险管理，从而减小单一资产下跌导致的亏损，追求以尽可能小的波动和回撤实现净值曲线的长期稳健上行。

数据显示，过去十年以偏债混合型基金指数为代表的“固收+”基金，回撤控制远优于沪深300指数，长期收益却一点也不逊色，走出了一条稳稳向上的历史收益曲线。

近十年偏债混合型基金指数与沪深300、中证全债指数走势图

数据来源：wind，时间区间：2012.8.1-2022.7.31

“固收+”基金波动幅度较小、力争稳中求胜的特征使得这类产品不太适合波段操作，长期持有的投资体验反而可能会更好。

Wind数据显示，过去十年任意时间买入偏债混合型基金指数，持有满1年获得正收益的概率为96.35%，而随着时间的拉长，持有满3年、5年获得正收益的概率均为100%。（数据来源：wind，时间区间：2012.8.1-2022.7.31，按1年365天，3年1095天，5年1825天计算得出）

从历史收益率维度来看，偏债混合型基金指数的收益率与持有时间也呈现明显的正相关性，下图可见，持有时间越长，收益率也越高。

偏债混合型基金指数不同时间区间收益率

数据来源：wind，时间截至2022.7.31

因此，买入“固收+”后，最重要的四个字就是长期持有。你给它足够的时间，或许将来它会回报你足够的惊喜。

风险提示：

我国证券市场发展时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段，基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。合格评级评价机构发布所涉评价结果并不是对未来表现的预测，也不视作投资基金的建议。基金投资有风险，投资人应充分了解自身的风险承受能力，选择与自身风险承受能力相匹配的产品进行投资，欲知自身的风险承受能力与产品相匹配的情况可向销售机构处获得协助支持。