【大宗商品周报】沙特威胁减产刺激油价反弹，美国天气干旱导致玉米上涨

能源：

上周初因为市场担忧需求大于供给，加之核协议出现希望进而迫使沙特出面警告如果他们认为油价偏离基本面将降低原油产量，使得油价开始反弹上升。欧佩克秘书长随后也呼应沙特的说法，虽然接近欧佩克的消息人士在不久之后强调，只有在伊朗顺利重返石油市场的情况下才可能出现减产，然而此举已经使得市场开始计入“沙特不愿意容忍任何低于90美元原油”的可能性。目前整个欧佩克也只剩下沙特和阿联酋有剩余产能，所以如果沙特确实为支撑油价而减产，对于油价短期内或将是强力的支撑。

基础金属：

根据国外机构报告，上半年全球铜市场的供应缺口共计72,000吨，大约是去年水平的一半，并认为供需缺口将进一步扩大。最近的5月以及6月份缺口依然继续扩大，截至6月季节性调整后缺口达15.7万吨，精炼铜的供应和需求都出现了增长。从铜市场的基本面数据可以看出，目前压制基础金属价格最重要的因素不是来自于单纯的供需基本面，而更多地是市场对于经济衰退的担忧以及需求的下行。整个金属市场下行压力无法减轻，强势美元也对市场的价格带来强大的压力，短期内可以观察美元何时见顶作为第一步压力释完毕的参考指标。

农产品：

因为干旱的原因，美国玉米价格也在继续回升，CBOT玉米价格来到两个月高点。美国农业部委托的专家目前正在进行作物监测之旅，南达科他州、俄亥俄州、内布拉斯加州、印第安纳州和伊利诺伊州收集的所有产量数据都低于去年的平均水平，增加了作物短缺的风险。由于美国西部今年极度干旱的缘故，美国东部州如爱荷华州很难弥补西部地区的损失。供应收紧的风险或将支撑玉米价格进一步上涨。

风险提示：基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者可能损失投资本金。投资有风险。本基金可能的面临的风险包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、管理风险等。由于本基金将投资于海外市场，因此一方面基金净值会因全球市场的整体变化而出现价格波动。另一方面，各国各地区处于不同的产业经济循环周期之中，这也将对基金的投资绩效产生影响。同时，境外证券市场因特有的社会政治环境、法律法规、市场状况和经济发展趋势，对于特定负面事件的反映存在诸多差异；另外，部分投资市场如美国、英国、香港等证券交易市场对每日证券交易价格并无涨跌幅上下限的规定，使得这些国家或地区证券的每日涨跌幅空间相对较大等。上述因素可能会带来市场的急剧波动，从而导致投资风险的增加。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等文件，了解拟投资基金的风险收益特征，根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相匹配，并按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。中银标普全球属于R4等级产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为【C4】型及以上的投资者。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。