逆势上涨的格力电器？价值投资还是陷阱?

丛绿中一点红，8月31日盘中格力电器一度涨近5%，成为了A股市场中为数不多的上涨品种。而恰好在前日其公布了半年度报告。

具体来看，公司2022年半年度实现营业收入为952.22亿元，同比增长4.58%；归母净利润114.66亿元，同比增长21.25%；基本每股收益1.94元。

整体处于低估水平

格力电器是一家集研发、生产、销售、服务于一体的国际化家电企业,拥有格力、TOSOT、晶弘三大品牌,主营家用空调、中央空调、空气能热水器、手机、生活电器、冰箱等产品，曾经在董明珠女士的带领下在家电行业创造了传奇般的故事，但随着行业竞争格局的激烈演绎，后起之秀纷纷在多元化产品线上占得先机，格力昔日光芒稍显逊色。

近年来，家电作为地产产业链品种，由于房地产行业的景气周期已经过去，因此受到严重影响，再加之上游原材料的成本压力，因此行业的盈利受到了严重阻碍。

数据显示，中枢价值空间为35%，排名第6位。中枢价值41.40元，股价运行在机会区，尽管行业备受阴霾，但是公司依旧处于相对低估水平。

格力电器公司估值图

来源：点掌财经

格力的幸运与不幸

对此，笔者认为对于格力电器这样的公司有幸与不幸，幸运的是其作为好公司有好价格，好公司的原因是在于董明珠女士的管理水平高，公司依旧属于核心资产。如果市场调整的过程中，更注重公司质地，相对更加安全。

不幸的是，在A股往往公司业绩反而不涨，相信很多投资者都会非常困惑。我们经常看到业绩亏损的公司开始疯涨，正如当年业绩亏损时期的天齐锂业，很多朋友们看业绩亏损就不敢买，实际上这就好比考40分的孩子，突然考了60分，市场愿意给他奖励。而他现在真的考了90分以上，即使你考95分市场也觉得是理所应当的。

因此，A股追求的是从0到1的过程，只有这一段利润才是最丰厚的，从1到10的过程往往较难获得超额收益，很多投资者不明白这个道理，如果你认同，可以发波666让笔者知道。

牢记人多的地方不去

更重要的一点是，A股的规律是“人多的地方不去”，看看前期疯狂的新能源就知道了，当时大家趋之若鹜，往往最疯狂的时候就是见顶之时。格力电器也曾在前期受到许多价值投资朋友们的喜欢，但是行业皆周期，很多有公司能一直处于高景气周期。

如何判断人多不多，我们可以参考股东人数。我们发现自从2021年一季度末以后格力电器的股东人数大幅增加，股价却持续下行，同样的迹象三一重工更加明显。

格力电器股东人数图

来源：点掌财经

更多的投资者沉醉于“价值陷阱”中，实际上我们不妨等待更好时机的出现，对此你如何理解？

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李文 从业证书编号：A0460120110001，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F。

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