渤海证券金属行业周报：限电影响减弱，需求进入验证期

钢铁：钢价环比+1.20%。需求数据表现仍弱，邻近金九银十，需求将进入验证期。供给端小幅增产，库存维持去化。国务院常务会议部署稳经济一揽子政策的19项接续政策措施，加力巩固经济恢复发展基础。新一期贷款市场报价利率（LPR）调降，政策面继续支持稳经济的预期，需关注后续钢铁板块需求修复的效果，长期看需关注成长型特钢。

铜：长江有色铜价环比+0.35%。美联储释放鹰派信号，后续可能会压制铜价，中性
因电力供应紧张导致部分铜冶炼企业间歇性限产，限电对铜的供应造成一定影响支撑价格。
铝：长江有色铝价环比+2.05%。四川持续限电，电解铝厂生产受影响。后续汽车市场将摆脱淡季，当前铝库存持续去化并处于历史低位，稳经济预期下后续国内铝价或偏强震荡。
锂：电碳/氢氧化锂价格环比+1.98%/+0.21%。供给端，8月锂盐大省四川受限电停产的影响，同时考虑到工厂重启时间，预计影响生产或达半个月，根据百川资讯数据，7月四川锂盐产量约占国内供给的21%，四川锂盐厂停产导致的供给收缩支撑锂盐价格上行。Q4将进入产业链需求旺季，而盐湖或出现季节性减产，看好后续锂价继续上行。

稀土：氧化镨钕/氧化镝/氧化铽价格环比-5.26%/-2.68%/-3.53%。2022年轻稀土开采总量指标同比增长28.20%，环比2021年增幅有一定提高，受供给端影响，轻稀土价格持续下跌。考虑到新能源汽车、工业机器人行业的高景气，后续稀土下游需求增速或与供应相匹配，从而支撑价格。

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