创作劳杰男：复旦大学经济学硕士，2010年7月加入汇添富基金管理股份有限公司，现任金融行业分析师。2015年7月10日至2018年3月1日任汇添富国企创新增长股票型证券投资基金的基金经理。2015年11月18日任汇添富价值精选混合型证券投资基金的基金经理。2018年2月13日至2019年2月22日任汇添富沪港深大盘价值混合型证券投资基金的基金经理。2019年1月31日至2022年1月29日任汇添富3年封闭运作研究优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2019年4月26日任汇添富红利增长混合型证券投资基金基金经理。2020年7月22日任汇添富开放视野中国优势六个月持有期股票型证券投资基金基金经理。2020年10月13日任汇添富创新未来18个月封闭运作混合型证券投资基金基金经理。2022年2月7日任汇添富研究优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2022年4月13日任汇添富创新未来混合型证券投资基金（LOF）基金经理。
以每年15%-20%的长期复合收益率为投资目标的投研框架
行业相对均衡。第二，组合自下而上选股的特征非常明显。第三，逆向投资和左侧交易。
劳杰男的仓位基本不太动，保持在一个稳定的水平，不太会做择时。因为行业相对均衡，所以收益基本来自精选个股。对个股的安全边际看得非常重。他持股相对集中，也就30只左右。在向下安全边际有了保证后，再看向上的弹性。基金组合的风险收益比就来自个股的风险收益比。有了安全边际后，再去看收益的弹性，这是他非常重视的部分。
他选择的个股分四大类：稳定价值、稳定成长、高速成长和周期股。
对于高速成长类公司，他的要求是很高的。他对0到1 的公司很谨慎，组合里1到N的公司多些。0到1 的公司一旦兑现不了，跌起来很快。
收益来源：低估值的均值回归和优秀企业的持续增长
股票收益的来源无非两种：第一种是均值回归。第二种是有价值的股票，享受业绩持续增长的收益，回归到本源就是赚取现金流的钱。
许多人对于银行股有偏见，其实不应该这样，对于不同属性的公司应该分类去看。成长股就该有成长股的投资逻辑，价值股就应该有价值股的投资逻辑，周期股又对应周期股的投资逻辑。最大的错误是用成长股的方法来看价值股。
个股把控来自团队智慧以及对公司竞争力的理解
一定要想清楚盈利能力的持续性，有长期竞争力的公司，短期表现可能一般，但长期不会差。盈利能够持续增长的公司一定有价值溢价，长期看全世界都是这样的。
高质量的公司是复利的来源。
给投资者带来复利增长，避免出现较大回撤
他不追求长期的排名，目标就是让投资者长期赚钱。用一种善意的策略做好事，买好的公司，最终结果不会太差。你要赚时间的钱，用一种很正的方法，不要和坏公司为伍，不要用坏的方法。
市场进入专业化的时代，止损止盈都从专业出发
主要有三个因素他会卖股票：第一，到了他的目标价，估值很贵；第二，横向比较，有更好的逻辑；第三，通过深入研究和跟踪，发现判断错了。
一定要清楚赚什么钱。
保持对投资和组合的新鲜感，良好的心态是知行合一的核心
投资心态很重要，就怕动作变形。每天爱死自己的股票、恨死自己的股票，都是不好的。亚马逊创始人贝佐斯非常重视Day One——不忘初心。每天对组合保持一种Day One的心态，才能与时俱进。
当你遇到困难时，用心想想你坚持的原则是否发生偏离，这是对我的投资比较重要的影响和启示。
投资理念和观点
1.我们最怕的是兑现不了的伪成长股。许多股票都是概念。
2.对于高速成长类公司，我的要求是很高的。我对从0到1 的公司很谨慎，我的组合里1到N的公司多些。
3.我对偏高速成长股票是很苛刻的。我可以错过，但不能做错。
4.对于偏周期类公司，我也是非常严肃的。许多公司组合都会出现交易性机会，这往往来自市场情绪。
5.成长股就该有成长股的投资逻辑，价值股就该有价值股的投资逻辑，周期股又对应周期股的投资逻辑。最大的错误是用成长股的方法来看价值股。
6.高质量的公司是复利的来源。
注：市场有风险，投资需谨慎！ 本文仅为数据、内容等分享，不构成任何投资建议。
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