有色板块宽幅震荡，行情怎么看？

今日（8月31日），大盘全天低开后震荡走低，创业板指领跌。盘面上，新、旧能源双双下挫，光伏、锂电池、煤炭、油气跌幅靠前；金融、消费逆市走强。截止收盘，沪指跌0.78%，深成指跌1.29%，创业板指跌1.6%，申万一级有色金属（801050.SI）以3.50%跌幅居前。

我们认为，板块短期调整或不改基本面中长期向好态势。

工业金属方面，在疫情缓和、加速复工复产的乐观预期下，国内生产有望加速恢复，或将刺激工业金属需求释放。一方面，8月15日央行下调MLF和7天逆回购利率10个基点，为经济修复提供了更为宽松的流动性环境。另一方面，8月24日国常会最新定调，强调加力巩固经济恢复发展基础，要求在落实稳经济一揽子政策的同时，再实施19项接续政策，形成组合效应，推动经济企稳向好。整体上，政策性降息落地、新一轮稳增长政策加码，加之前期“稳经济”举措有望在后续几个月份逐步显效，工业金属需求与价格有望得到支撑。

能源金属方面，伴随新能源汽车渗透率不断提升，上游有色金属板块需求有望持续。短期来看，国常会8月18日官宣延续免征新能源汽车购置税政策至明年年底，同时9月开始进入行业传统销售旺季，产业链需求带动有望强化有色板块景气度。从中长期看，在低碳经济背景下，新能源汽车取代燃油车是大势所趋，且与“双碳”经济相关的风电、光伏、新能源电池以及交通工具轻量化等发展，对有色金属的需求不断增加，此外新兴矿产的发展将成为拉动我国能源有色金属需求的新增长点。

此外，贵金属方面，当前美欧等国通胀高企，加剧了世界范围内对经济衰退、高通胀延续的担忧，从抗通胀角度来看，黄金等贵金属或仍有投资价值。

综合来看，有色金属是发展经济必不可少的基础材料和战略物资，与新能源、高新科技等产业紧密相连。所以我们认为短期行情可能仍有波动，但高成长预期下长期配置价值凸显，短期调整或为长线布局的较好机遇。感兴趣的投资者可持续关注国泰国证有色金属行业指数基金（A类160221，C类015596），或可通过“逢低+分批”的方式布局板块机会。

国泰国证有色金属行业指数基金成立于2021.1.1，A类份额自成立以来-2022上半年净值增长率/业绩基准（%）：37.71/31.79，-3.43/-3.23。业绩比较基准：国证有色金属行业指数收益率95%+银行活期存款利率（税后）5%。数据来源：基金定期报告。国泰国证有色金属行业指数分级证券投资基金自2015年3月30日成立。自2021年1月1日起有色A份额和有份额终止上市，《国泰国证有色金属行业指数证券投资基金基金合同》生效。本基金为股票型指数基金，具有较高风险、较高预期收益的特征，其风险和预期收益均高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

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