基金投顾观察355期 | 五剑变八剑，基金投顾价值五剑穿透分析

近期的行情一直处于震荡中，为大家在面临震荡市跌出来机会的时候，可以有选择的进行加仓，而且这周的时间相对来说比较充足，就把几个投顾多做一下分析，让大家更好地去了解投顾们当前的情况，并且通过投顾的基金持仓来反推一下策略逻辑，帮助大家多一个方面来了解这些投顾。

今天分析的投顾是价值五剑，这个投顾和我们之前分析过的远足一样，都是之前的大V基金组合，在转化到基金投顾时代之后，这些组合就按照之前的运营逻辑，移交给且慢进行管理了。

之前在投顾分析中有比较多的文章，大家可以点击上方『府库投顾分析』的合集标签进行查看。

01 基金投顾概述

价值五剑成立时间比较久，在2016年底就已经成立，至今获得了超过一倍的收益，有着非常不错的历史业绩，远远超过了同期沪深300指数的表现。再套用在2021年下半年是否突破当年3月份新高的判断方法，价值五剑2021与名字一样，更偏价值型投资，同时也度过了一段困难时期，到今年有32%的回撤。

在转换为基金投顾之后，价值五剑的业绩基准仍然为沪深300指数，权益类基金占比为90%-100%，也是一个满仓运作的状态，投顾费用为0.5%一年，很多基金投顾都在这样的一个收费标准上。

02 基金投顾穿透分析

从价值五剑的穿透后的投资组合上面，股票持仓的占比有83%左右，属于同期投顾中比较高的水平，和我们分析的银河战舰类似，同时大家可以看到同为价值类的组合，在净值走势上面同样有很高的相似度。

价值五剑在最开始就是选择5只基金进行不择时的持有，后来有所增加，在投顾约束中有单只基金持仓占比小于20%的规则，所以当前除了一个货币基金外，共持有8只基金，同样是等比例买入。

价值五剑在历史中选到了像张坤的易方达蓝筹精选这样的基金，不过在上涨后加上规模变大，后续就调出了，当前的持仓同样选择了以50亿以下为主的基金。

价值五剑当前的重仓股，是有比较浓的价值特色的股票。最大的持仓是隆基绿能，后面的中国移动、中国电信，银行、家用电器等，都是比较常见的价值类股票，与投顾的风格一致。

从前三十大重仓股的集中度来看，并不算太高，占比在25%左右，在基金持仓比较集中的情况下，底层股票还是比较分散的。

聊到这些原来是大V进行管理，后来移交给且慢的这些基金投顾来说，肯定最关心的是这些投顾是否可以保持原来的投资风格。价值五剑在去年12月底移交前做了最后一次调仓后，一直保持到7月底才进行第二次调仓，并且调仓中，8只基金只调整了3只，保留了其他5只基金没有变化，从这个角度来看，在当前移交后的价值五剑还保留了之前的投资风格。

所以当前持有的朋友安心持有就可以。

另外其实投资策略的迭代也是一个很重要的方面，策略都会根据不同的行情进化，这块对于我们来说是未知的，并不一定说谁来做这个事情会更好，这块持续跟踪观察就好。

大盘云图

以上是今日大盘云图，全市场再次遭遇整体下跌，依旧能看到市场在临近震荡区间下沿的抵抗，同时市场强度指标又来到临近超跌的位置，再向下跌就会遇到双重的支撑逻辑，所以当前依旧判断行情会运行在震荡区间中。

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