目前，A股上市公司中报业绩公告已全部揭晓。截至8月31日，国防军工ETF（512810）全部68家持仓成份股中，45家归母净利润实现正增长，占比近66%，归母净利润增速超100%的有6家，增速在50%~100%间的共14家，强势验证板块高景气！
具体看来：
“特种电子元器件龙头”振华科技业绩增速维持高位，上半年实现归母净利润12.73亿元，同比增速146.98%，高居榜首！公司业绩表现超出此前市场预期，民生证券认为主要原因是新型电子元器件板块的高附加值产品在重点领域应用持续向好。
“弹药龙头”长城军工、“安全加密龙头”卫士通、“船舶龙头”中船防务均实现扭亏为盈。长城军工上半年盈利300万元，同比增长141.07%；卫士通盈利1000万元，同比上年增123.53%；中船防务预计上半年利润1600万元-2200万元，同比增速116.84%-123.15%。
“培育钻石+工业金刚石龙头+兵器集团智能弹药龙头”中兵红箭上半年实现归母净利润7.02亿元，同比增速114.61%！上半年归母净利润超预期，二季度业绩环比高增、创下单季新高！
“超材料龙头”光启技术盈利1.8亿元，同比上年增95.38%，公司称，业绩较同期有较大幅度增长主要系公司超材料尖端装备产品收入同比大幅增长，收入结构不断优化导致的。
“航空锻件龙头”中航重机业绩同样超预期，上半年实现归母净利润5.60亿元，同比增长107.44%！西部证券指出，航空锻造市场需求高增，重机持续聚焦主业加速提升盈利能力。
“航空发动机龙头”广联航空上半年盈利4400万元，同比上年增85.09%。报告期内，公司聚焦主业发展，全产业链加工制造集群效应得到进一步加强，盈利规模稳步增长，半年度业绩得到积极提升。
中证军工指数头号权重股“航发龙头”航发动力上半年盈利6.51亿元，同比增长41.21%。东莞证券指出，航发动力的业绩数据给了航发产业链一颗定心丸，疫情以及大宗商品涨价依旧无法影响航发产业链的高景气。
此外，三角防务、西部超导、新兴装备、国睿科技等均实现正增长，抚顺特钢、中国海防等受上半年疫情及原材料价格上涨影响，导致净利润出现同比50%左右的下滑，中信建投认为预计随着疫情的恢复下半年将有所好转。
数据来源：上市公司公告，截至2022.8.31
值得注意的是，中证军工指数68只成份股2022年中报归母净利润合计达175.70亿元，再创历史新高！同比增幅超40%！
利润持续高增的同时，国防军工板块估值水平自2022年初以来也得到了充分消化，高性价比更加凸显。截至8月31日，中证军工指数估值（PE-TTM）为55.23，历史分位数为10.79%，低于历史89%以上时间区间。
东北证券指出，多数军工企业披露中报，行业景气度自上而下传导。2022年高景气下产业链将持续围绕产能释放带来的营利双增展开。
兴业证券建议充分重视军工行业比较优势，以长打短，优选标的。考虑到行业景气度与需求确定性优势，展望2022年后半程，军工板块有望取得进一步的超额收益。
中信证券认为，近两个月在“中小市值”占优的市场风格影响下，部分绩优股表现疲弱。但拉长到6-12个月，军工部分赛道的核心个股目前估值性价比突出，且从产业发展趋势上存在长期预期差，建议在估值切换期优先布局。
开年以来，资金不断借道ETF低吸布局，截至8月10日，国防军工ETF（512810）年内份额增长近1.5亿份，最新规模3.8亿份，处于近5年高位。
【最近3年超额回报26.66%，国防军工ETF（512810）超额显著】
目前市面上军工类ETF合计6只，从实际收益角度看，国防军工（512810）回报明显突出，国防军工（512810）自2019.6.30至2022.6.30收盘，累计涨幅84.29%，大幅超过基准指数57.63%的涨幅，累计超额回报26.66%，年均超额回报8.89%，大幅领先同类ETF！
分年度看，国防军工（512810）每年稳定获得显著超额收益，2019年至2021年，年度超额收益分别为3.58%、9.11%、11.07%；截至2022.6.30，国防军工ETF（512810）最近1年、3年、5年超额收益分别为3.04%、26.66%、23.74%。
数据来源：华宝基金，截至2022.6.30
首屈一指的超额收益，这主要得益于国防军工ETF（512810）规模适中，新股打新增厚收益更为明显。根据德勤中国的报告，2021年全年，A股市场524只新股上市，首发实际募集资金总额达5466亿元，数量及金额均创近年来新高。这是A股历史上首次IPO融资额突破5000亿元。德勤中国预计，2022年上海科创板有170至200只新股发行；210至240只新股于创业板发行，上海及深圳主板预计将有120至150只新股发行。
自创业板注册制以及科创板开始以来，新股发行节奏明显加快。后续加之北交所设立，新股全面注册制稳步推进，进一步推动直融时代到来。新股发行仍将维持高位，受益政策优势的公募基金仍会持续受益于新股配售！
以上，基于国防军工板块的投资，潜在回报最好的品种，建议关注国防军工ETF，代码512810。
风险提示：国防军工ETF跟踪的标的指数为中证军工指数（399967），中证军工指数基日为2004年12月31日，发布日期为2013年12月26日。该指数的历史业绩是根据该指数目前成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。
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