收盘点评：A股三大指数收跌煤炭、房地产板块涨幅居前

市场表现

A股三大指数今日集体收跌，沪指跌0.54%，深证成指跌0.88%，创业板指跌1.42%日线七连跌。市场成交额不足8000亿元，行业板块涨少跌多，煤炭、房地产、商业百货板块涨幅居前，民航、旅游、游戏板块跌幅居前。

数据来源：Wind；数据截止日期：2022/09/01

华泰保兴观点

展望后市：国内经济增长仍面临一些挑战，7月工业企业利润同比大幅下降13.4%，显示多重因素扰动下企业盈利仍面临压力。从高频数据跟踪来看：近期全国新增病例数拐头向下，但扩散范围持续扩大、部分地区封控措施仍持续，疫情对供需两端的扰动犹存；地产方面，上周30城地产销量整体下降，旺季特征仍未显现，相比之下，主要城市二手房成交面积延续提升。往后开，伴随“保交楼”、“一城一策”的稳步推进，再结合5年期LPR进一步调降，市场对于地产链的改善预期升温；工业生产方面，随着气温下降、局部地区降雨，四川等地区用电紧张的局面得到一定缓解，上周螺纹钢、高炉、沥青、水泥粉磨开工率环周上行，显示工业生产活动有所修复；消费方面，上周乘用车零售同比增速维持高位，部分线下消费活动分化，整体呈现边际复苏态势。海外方面，美国7月CPI、PCE数据低于预期，显示通胀高峰暂过，但通胀粘性仍然很强，叠加去年8、9月低基数，预计通胀短期内难有大幅下降。近期鲍威尔全球央行年会鹰派表态再次打压市场乐观预期，根据CME，目前9月加息75bp的概率已反超50bp，预计联储货币紧缩趋势不变，短期10Y美债利率、美元指数仍有一定向上空间，在资金成本上行、人民币贬值共振下，外资的流入速度或放缓。值得注意的是，上周DR007和票据转贴现利率出现跳涨，说明8月末信贷需求陡升，银行存在冲量的可能性，但这并不代表流动性宽松的环境被逆转，目前市场利率仍处于OMO利率下方，私人部门信贷需求也偏弱，股市流动性有望维持相对宽裕。总的来看，国内经济悲观预期有望修正，上修幅度取决于地产改善的力度；流动性处于“国内松、海外紧”的局面；风险偏好受到海外紧缩、美股调整、业绩miss等因素扰动。预计市场仍呈现震荡偏弱、风格再平衡格局。

板块配置关注如下方面：1）消费整体复苏较弱，但部分强需求韧性品种有望在旺季有所表现，关注汽车、医美、饮料、出行链、养殖业；2）估值以及政策负面预期消化较充分，关注具备消费属性的医药（医疗服务、中药、药店）；3）纾困政策催化下，地产改善预期增强，关注家电、家具、建材、地产开发商等地产相关行业；4）受益于全球通胀、能源危机，且中报业绩占优的煤炭、油气；4）短期成长板块的基本面出现瑕疵、，可能面临回调压力。中长期来看，布局业绩成长性强、高景气有望延续的成长板块，如储能、新能源车、智能汽车、半导体设备材料等行业。

基金投资百问百答

何时可以办理基金赎回业务？

对于募集期认购的基金份额，在基金成立且基金管理人发布基金开放日常申购赎回业务的临时公告后，自公告载明的日期起投资人可通过销售机构提交赎回申请，办理赎回业务。

对于日常交易日申购的基金份额，若客户T日申购华泰保兴开放式基金，可于T+2日（工作日）起提交赎回申请。

风险提示：本材料仅供参考，不构成任何投资建议，不作为任何法律文件。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。