Q1：这只基金主要投什么？
本基金权益投资比例为基金资产的60%-95%，其中港股通标的不超过股票资产的50%，投资于碳中和主题的上市公司不低于非现金基金资产的80%。
Q2：如何看待碳中和的历史机遇？
2020年9月22日，我国提出“双碳”目标，即2030年碳达峰、2060年碳中和大目标。在实现这一大目标的过程中，相关重点行业领域蕴藏投资机会。
（1）“能源安全” 是“碳中和”的底层逻辑
当前人类社会面临能源需求持续增长和可持续发展的双重挑战，同时化石能源储量有限且区域分布不均衡。加快推动能源转型，提高能源安全保障迫在眉睫。今年的地缘冲突让“能源安全”问题进一步受到重视。
（2）“经济性”是风光储等行业长期发展重要的行业逻辑
在缺乏经济性时，推动需求的是补贴，政策对行业的扰动很大，行业呈现显著的周期性特征。但当具备经济性后，行业自身造血能力充分体现，进入真正的成长期。
（3）“产品力”是新能源汽车行业发展的重要的行业逻辑
2020年上半年以前制约新能源汽车行业发展的不是需求，而是供给；自2020年下半年以来，大量优质供给不断推出市场，新能源汽车的产品力快速进步，甚至超越了同等级的燃油车，进而新能源汽车产销规模快速增长。
综上，我们在对新能源板块进行投研分析的时候，不能脱离“能源安全、经济性、产品力”这样的社会大背景、行业大背景。同样的，当发生各种各样扰动的时候，我们也可以基于这三个关键词，去分析是否对大逻辑产生了影响，以及是否要做投资决策上的修正。
风险提示：上述观点、看法根据当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。不同时间段，本基金将根据投资运作或市场环境的变化，进行选择，可能部分投资于以上所列示行业，并不必然投资以上所列示行业。
Q3：碳中和的高景气来自哪里？现在的碳中和贵不贵？
业绩是检验行业景气度的标准之一。以Wind热门概念指数为例，近三年涨幅居前的几乎被锂矿、光伏、电源电池等低碳类概念包揽。
数据来源：Wind，统计区间：2019.8.22-2022.8.22，注：Wind热门概念指数剔除打板指数、首板指数、连板指数、次新股指数和预增指数。指数过往业绩仅供参考，并不代表其未来业绩表现。
景气度高，不一定代表价格贵。从近三年估值变动情况来看，主要低碳类指数的市盈率（PE）已较2021年初显著回落。（市盈率是股价和每股收益的比值，也就是说，业绩的持续增长，可能会带动估值下行。）
数据来源：Wind，统计周期：2017.8.23-2022.8.22，新能源汽车（884076.WI）、光伏（884045.WI）、储能（884790.WI）、动力电池（884963.WI）、智能电网（866041.WI），指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段，过往表现不预示未来。
Q4：为什么碳中和要买主动管理不买被动指数基金？
被动指数基金
此类基金一般会严格按照指数中各成份股票的权重进行配置，以实现对指数的精准跟踪。其对于成份股的筛选、权重上限以及调整周期都有明确规定。
优势：避免人为干涉、减少跟踪误差；
劣势：缺乏灵活性，对于一些短期超预期的个股没办法及时增加权重。
主动管理基金
相较于被动指数基金，主动管理基金可以在全行业配齐的基础上，再具体看未来2-3个季度哪个或哪些环节边际改善相对明显，可能存在预期差，从而进行增配。
新能源车：该领域产业链很长，并且行业持续的处于技术进步和迭代中，需要在电池材料、电池、零部件、整车、智联汽车等环节去做取舍，进行灵活的调整和配置，选择技术更领先、业绩表现更好、估值更便宜的个股；
光伏：同样的道理，分环节来看，光伏产业链的“硅料、硅片、电池、组件”这4个环节在不同的阶段会有供需错配的情况。
风险提示：上述观点、看法根据当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。不同时间段，本基金将根据投资运作或市场环境的变化，进行选择，可能部分投资于以上所列示行业，并不必然投资以上所列示行业。
Q5：本基金建仓节奏是怎样的？未来运作过程中会不会择时？
建仓节奏
建仓期会择时，综合考虑市场情绪和股价涨跌控制建仓节奏。
加速建仓：如遇短期偏离基本面的非理性暴跌，则加速建仓；
减速建仓：如遇短期超越基本面向上的股价表现，则建仓速度放慢；
匀速建仓：如果没有出现上述情况，则基于行业比较、个股选择的维度，匀速建仓；
新股申购：同时根据市场情况积极参与新股申购，进行收益增厚。
风险提示：上述观点、看法根据当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。不同时间段，本基金将根据投资运作或市场环境的变化，进行选择，可能部分投资于以上所列示行业，并不必然投资以上所列示行业。
投资思路
本基金是偏股混合基金，权益仓位60%-95%。建仓完成后，股票总仓位会保持较高的仓位水平。
较少择时：在没有大的系统性风险时，较少择时，买入持有为主要策略；
适度优化：更多的调整是在基金运作过程中，根据不同时点各行业和个股的基本面变化、估值情况来做仓位的结构优化；
配置重点：站在当前时间点，本基金未来的配置将重点关注行业景气度高的储能、智能驾驶、电动车、光伏等。
风险提示：上述观点、看法根据当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。不同时间段，本基金将根据投资运作或市场环境的变化，进行选择，可能部分投资于以上所列示行业，并不必然投资以上所列示行业。
Q6：拟任基金经理的相关经验怎么样？
本基金拟由“新能源投资先锋”任琳娜掌舵，任琳娜有着近19年投研经验，近5年产品投资管理经验，其中深耕新能源10年。（任琳娜履历：2003年-2010年，曾任机械、钢铁等行业分析师；2010年-2021年，先后任钢铁、交通运输、环保、新能源车、高端制造等行业研究员、基金经理助理、基金经理；2021年3月加入招商基金，现任招商安润和招商能源转型的基金经理。）
数据来源：基金定期报告，时间截至：2022.6.30，基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。
Q7：任琳娜投资风格是怎样的？
Q8：哪些细分领域是本基金投资重点？
风险提示：上述行业的排序不作为推荐参考，上述观点、看法和思路根据当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。本基金可根据投资运作或市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于以上所列示行业或选择不将基金资产投资于以上所列示行业，基金资产并不必然投资以上所列示行业。
Q9：本基金的风险收益特征如何，适合哪类人群？
注：投资人应认真阅读相关基金法律文件，确认已知晓并理解产品特征和相关风险，具备相应风险承受能力。
Q10：招商基金在碳中和、新能源投资方面有何优势？
数据来源：海通证券，截至2022.6.30。
注：对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。
上述观点、看法根据当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。
招商安润基金自2019-05-14日由保本基金变更为灵活配置基金，基金转型以来历任基金经理：钟赟(2017-12-06至2021-09-16)、尹晓红(2017-12-30至2021-01-16)、任琳娜(2021-09-16至今)，业绩比较基准：55%沪深300指数收益率 + 45%中债综合全价（总值）指数收益率，自转型以来每个完整会计年度基金回报及业绩比较基准收益率分别为：97.90%/14.87%(2020)、49.16%/-1.58%(2021)，自转型以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：289.99%/15.38%。
招商能源转型混合基金成立日：2022-02-08，历任基金经理：任琳娜(2022-02-08至今)，业绩比较基准：中证新能源指数收益率70%+恒生综合指数收益率（经汇率调整后）20%+中债综合（全价）指数收益率10%。【基金成立以来至2022年06月30日不满六个月,业绩不予披露】。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅作为宣传用品，不作为任何法律文件。基金管理人不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利。基金业绩具有波动的风险，过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。请在投资前认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金产品由招商基金发行与管理，代销机构不承担产品投资、兑付和风险管理责任。本产品的特定风险详见公司官网http://www.cmfchina.com公告栏基金《招募说明书》风险揭示部分。
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