【叶乐天】圆弧计划周复盘：市场分化中，风格重构中

大家好，我是建信基金叶乐天，很高兴分享我的投资观点，欢迎大家关注我并交流评论。

6月初的时候我和建信基金十三位基金经理一同发起了定投圆弧计划，按照惯例，说一下上周的情况：

今年市场变化明显加快，而且叠加外在变量很多，既有外围加息影响，又有内生基本面不及预期的情绪存在，所以每个市场热点持续性相对较弱，上周市场感觉在中报预期兑现后，处在一个休整期，并没有接力的主线带动市场进一步走强，这也符合市场运行逻辑，每一个行业和板块都有市场资金关注度和关注点变化的时候，比如新能源板块在上半年是一个相对景气的板块，但是也会出现赛道拥挤的问题，所以当下市场有所回调，但是价值板块虽然很差，但也有向好的动能，最近渐渐走出一定的行情。

所以我们认为，市场当下处在一个风格切换的过程中，考虑到赛道拥挤和下半年困境反转的逻辑，我们认为市场或存在月度级别的风格切换，具体的持续时间将看业绩的持续性，所以我们建议以业绩为导向寻找配置方向。

叶乐天在管同类基金业绩如下，同类基金分类为指数型基金。基金业绩数据来自基金定期报告、基金管理人，经托管人复核，时间截至2022.6.30。

建信中证500指数增强A类成立于2014年1月27日，成立至今由叶乐天独自管理，C类成立于2018年3月16日，成立至今由叶乐天独自管理。业绩比较基准是中证500指数收益率*95%+商业银行活期存款利率(税前)*5%。A类2017年-2022上半年基金净值增长率依次为3.21%、-31.39%、27.63%、27.23%、21.79%、-7.94%。同期业绩比较基准收益率依次为-0.13%、-31.85%、25.09%、19.94%、14.83%、11.65%。C类2019年-2022上半年基金净值增长率依次为26.96%、26.58%、21.18%、-8.17%。同期业绩比较基准收益率依次为25.09%、19.94%、14.83%、11.65%。

建信中证1000指数增强（A类、C类）成立于2018年11月22日，E类成立于2021年9月6日，成立至今均由叶乐天和赵云煜共同管理。业绩比较基准是中证1000指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。A 类2019年-2022上半年净值增长率依次为32.75%、34.34%、32.24%、-5.25%，C类 2019年-2022上半年净值增长率依次为32.51%、33.81%、31.71%、-5.44%，同期业绩比较基准收益率依次为24.44%、18.57%、19.52%、-11.98%。E类成立至今净值增长率为-4.27%，同期业绩比较基准收益率为-10.55%。

建信MSCI中国A股指数增强（A类、C类）成立于2019年11月13日，成立至今由叶乐天和赵云煜共同管理。业绩比较基准是MSCI中国A股指数(人民币)收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。A 类2020-2022上半年净值增长率依次为46.73%、13.16%、-6.99%；C类 2020年、2021年净值增长率依次为46.15%、12.72%、-7.18%；同期业绩比较基准收益率依次为29.80%、-0.29%、-8.57%。

建信央视50(LOF)成立于2013年3月28日，为转型基金， 2021年1月1日由建信央视财经50指数分级发起式证券投资基金终止分级运作变更而来，自2013.3.28成立至今由叶乐天独自管理。业绩比较基准是央视财经50指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。建信央视50(LOF)转型前名为建信央视50，A类和B类2016-2020年净值增长率依次为-2.73%、49.52%、-22.81%、39.59%、33.32%、，同期业绩比较基准收益率依次为-2.23%、42.81%、-24.67%、36.44%、21.05%。转型后，建信央视50(LOF)2021、2022上半年净值增长率依次为-1.80%、-5.87%，同期业绩比较基准收益率依次为-8.12%、-8.31%。

建信精工制造指数增强成立于2015年8月26日，成立至2021.10.26由叶乐天独自管理，2021.10.27至今由叶乐天和刘明辉共同管理。业绩比较基准是中证精工制造指数收益率*90%+商业银行活期存款利率(税前)*10%。2017年-2022上半年基金净值增长率依次为11.35%、-28.19%、40.05%、48.41%、19.19%、-6.11%，同期业绩比较基准收益率依次为2.79%、-29.44%、19.66%、34.99%、18.53%、-6.87%。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。

本基金为指数/指数增强基金，存在指数编制基金停止服务的风险、成分股停牌的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险等特殊风险。