应对不确定性的方法：拥有均衡的“郝”心态

“不确定性”似乎成了今年的主基调。从年初的俄乌冲突、公共卫生事件到近期的川渝缺电、气温飙升，一切的种种都在预示着我们需要有所准备。

回到投资上，一年期银行储蓄利率已经进入2%时代，股票市场波动加剧，如何在投资上做好应对，从而具备一个“郝”的心态呢？均衡型基金或许能帮助各位小伙们拥有这样的底气。

1、什么是均衡型基金？

基金投资上一般会出现三大派系，一个是成长投资派系，主要看中的是企业未来收益和利润增长，和企业一起成长；一个则是价值投资派系，主要是以基本面和一些其他因素为依据，来判断企业价值是否被低估，其以追求中长期稳定收益为基本目标；还有一个是均衡投资派系，它们介于价值和成长之间，处于行业、风格分布相对均衡的状态。

均衡型基金的本质是追求风险和收益的性价比。在市场大涨时候，表现可能未必很出色，但在市场下跌的时候，也会相对抗跌，波动没有那么剧烈，对于多数人而言，更容易“拿得住”。

2、潮涨潮落，兜兜转转还是均衡型基金

近年来，赛道投资“大火”。一些行业主题类基金短时间收益亮眼的情况屡见不鲜，导致很多小伙伴也开始热衷于投资行业主题类基金。然而，从行业主题投资的角度上，高收益的背后同样也蕴藏着高风险。

1）行业主题投资：即便单年度行业涨幅较好，也有可能会出现较大回撤

以2015年牛市为例，31个行业里有28个行业上涨，行业单年度最大回撤在-37%和-59%之间。其中申万计算机行业单年度最高涨幅+100.29%，单年度最大回撤最高为-58.86%。因此，在日常投资中，小伙伴们即便有幸押中了本年度涨幅最高的行业，如果没有较好的择时能力，也容易面临较大回撤的风险，从而导致投资体验不佳。

数据来源于wind，时间区间为2015/1/1-2015/12/31

上述行业为申万一级行业分类

2）主题型投资：拉长时间看，市场“冒出头”的行业仅占少数

从过去十年来看，沪深300十年间年化收益为6.50%，31个申万行业中有15个行业超越沪深300十年间年化收益，但10年间年化收益超10%的行业仅只有7个，超15%仅2个行业。这也说明了，在风格频繁变换、行业轮动加快的A股市场中，想通过主题行业投资获取较高收益，投资难度相对较高。

数据来源于wind，时间区间为2012/8/31-2022/8/31

以上行业皆为申万一级行业

从持有体验上看，沪深300十年间年化波动率为21.39%，行业主题投资十年间波动率明显高于沪深300。其中，国防军工行业的波动率最高，达到34.16%。因此，小伙伴即便是拉长时间持有，投资的“震感”依然明显。

数据来源于wind，时间区间为2012/8/31-2022/8/31

以上行业皆为申万一级行业

3、均衡型基金：择时要求相对较低，更适合长期持有

如果说行业主题投资是“激流勇进”，那么均衡型基金就是“细水长流”。从收益的角度上看，以万得平衡风格型基金指数为例，过去10年间年化收益远超沪深300，高达12.56%。即便选择行业投资，超过万得平衡风格型基金指数十年间收益率的，31个申万行业中也仅仅只有5个。因此，选择均衡型基金，小伙伴们再也不用去过多研究，今年到底哪个行业会涨得好，涨幅能维持多久等问题，投资难度也相对降低了不少。

从持有体验的角度来看，万得平衡风格型基金指数过去10年间年化波动率低于沪深300，更是远低于一般的行业主题投资波动率。所以选择均衡型基金，不仅会让投资体感变得更为舒适，同样也更加能匹配我们“长期持有”的初衷。

数据来源于wind，时间区间为2012/8/31-2022/8/31

万得平衡风格型基金指数代码为885021.WI

4、均衡型基金：从持有胜率的角度看，任意一点买入持有性价比较高

回到投资本身上，我们不妨看看在任意一点买入的情况下，对比均衡型、价值型、成长型基金持有1年、3年、5年的正收益比例和收益情况。

数据来源于wind，时间区间为2012/8/31-2022/8/31。价值风格型基金指数为万得价值风格型基金指数，代码为885020.WI，均衡风格型基金指数为万得价值风格型基金指数，代码为885021.WI，成长风格型基金指数为万得成长风格型基金指数，代码为885022.WI。指数过往表现不代表未来预期收益，仅供参考。

从上图可知，持有均衡型基金正收益概率和持有价值型基金正收益概率相差不大，与持有成长型正收益概率相比，持有期限在1年、3年时更有优势。但从持有的平均收益率来看，持有均衡型基金在不同持有期限下都具有优势，且随着持有时间的拉长，优势也会不断地扩大。因此，选择均衡型基金，持有的性价比更高。

总 结：“执其两端，用其中于民”，这或许是均衡型基金的投资艺术。均衡型基金通过调整行业风格的比例，来平衡风险和收益的两端，用高质量的“趋势发展”来应对未来的不确定性，力争给小伙伴们带来更“郝”的投资体验。

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风险提示：任何投资都是与风险相关联的，越高的预期收益也意味着越高的投资风险。请您在投资任何金融产品之前，务必根据自己的资金状况、投资期限、收益要求和风险承受能力对自身的资产做一定的合理配置，在控制风险的前提下实现投资收益。投资有风险，选择须谨慎。