碳中和每周谈：新能源的估值还高吗？

过去一周，市场风格延续了高低切换的势头，涨幅居前的板块是低估值的800地产、家电、保险等板块，跌幅居前的是电池、储能、光伏、新能源车等板块，跌幅都在7%以上。此外，受疫情扩散的影响，市场整体偏弱，偏防御的方向短期可能继续受到市场青睐。

新能源板块：近期板块整体回调较大，主要原因一方面是市场风格的轮动，强势板补跌；另一方面是欧洲电价较26日高点回落接近30%，市场担心电价价格下跌影响光伏装机积极性和户储的需求；最后，巴菲特的减持也对短期市场情绪影响明显。其实这里面只有欧洲电价的问题是基本面的问题，但欧洲户储的经济性早已体现，且渗透率依然很低，不是说短线电价回落就有什么大的影响，毕竟跌下来30%的欧洲电价依然非常高。

一直让市场担忧的板块估值问题在经过近期的回调后也已明显改善。整个低碳板块的最新市盈率已经不到30倍，处于过去三年历史分位数25%的位置，已经接近4月底的水平了。而如果按照市场预期的业绩来测算的话，高景气的光伏板块今年估值也已经30倍左右了，而锂电材料估值明年普遍回落到15-20倍PE，电池25-30倍PE。这个位置可能不是说马上就能大涨起来，但配置的性价比确实还是有吸引力的，毕竟年底又将是国内光伏装机以及新能源汽车销售的旺季。

基金投资需谨慎！