一文了解行业指数增强基金

说到指数增强基金，大家第一印象多是300、500、1000等宽基指数增强，其实指数增强基金的大家族里还有以下类型——债券、行业和风格等指数增强基金。在行业主题基金大行其道的今天，不妨关注一下超额收益相对稳定的行业指数增强基金。

市场上只有29只行业指数增强基金

市场上的行业指数增强基金确实不算多，截止9月初，总共29只。从名称可知，东财、富国和天弘布局行业指数增强基金较多。根据基金对标的指数可以看出基金是哪个具体行业的，我们把这些行业分为消费、科技、医药、新能源、高端制造和周期6大类。

其中，消费增强最多，可以看出消费的信仰是最坚定的。其次是科技增强，毕竟大科技的细分赛道多。新能源增强这两年也不甘人后，医药增强基金数量是在主流赛道中较少。

从成立年份看，其中15只是在2021年成立的，今年成立的也有4只，算是历史第二多的年份。指数增强一般是量化基金，近两年，不管是公募还是私募，量化交易都越来越受关注，因此，以后行业指数增强基金可能成为公募基金公司扩增管理规模的选择之一。

行业指数增强基金超额收益相对稳定

由于每只基金都有自己对标的细分指数，我们就以他们对标的指数为基准计算超额收益，然后，根据上述几个大类计算年度平均超额收益。严谨起见，只选取统计区间之前成立的基金作为样本。

上表可以看出，行业指数增强基金在绝大多数年份都有不错的超额收益，只有消费指数增强基金在2020年的超额收益均值为负，背景也很简单，那年是消费的大年，指数本身太强。因此，可以得出一个结论，就是行业指数增强基金超额收益相对稳定。

下面，我们把行业指数增强基金与主题基金的年度收益进行对比。本文没有去统计各大行业主题基金的平均收益，就用几只代表性基金作为替代。

以上三幅图至少可以看出，在行业的牛市行情中，主动管理的行业主题基金业绩是比指数增强基金更优秀的，而在行业的熊市和震荡市中，指数增强基金则相比行业主题基金有更好的表现。

以上都是把几个大类的行业指数增强基金作为整体进行分析的，下面列举几只行业指数增强基金今年的业绩：

富国中证高端制造指数增强，今年业绩-17.79%，超额收益4.48%，略微跑输交银先进制造的-14.38%；

东财中证有色金属指数增强，今年业绩-8.42%，超额收益3.45%，跑赢信达澳银新能源产业和景顺长城新能源等新能源主题基金；

易米国证消费100指数增强相比对标指数有13.83%的超额收益，也比萧楠管理的易方达消费收益高6.0%。

总结一下

1.行业指数增强基金目前还是比较小众的存在，且在行业的牛市行情中跑不过主题基金，但是其相比对标指数的超额收益相对稳定，随着整个市场的超额收益下滑，行业指数增强基金的高光时刻还在后面。

2.行业指数增强基金选择，不仅需要看超额收益，更要看其对标的指数是什么情况，同样是大消费行业，国证消费100指数今年表现就远不如中证大农业指数。

3.没有哪一类基金能够成为所有行情下的最佳选择，需要因时而变，做出最佳的选择。

风险提醒：稳重所涉及基金不代表推荐，仅举例使用。数据来源：Choice，截止20220902

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