东吴基金刘元海：关注新能源汽车投资机会

6月底A股新能源汽车板块股价见顶之后股价调整至今，wind新能源汽车指数最大调整幅度近15%，许多新能源汽车个股股价调整幅度就更大。从新能源汽车核心公司估值看，2022年动态pe基本处在近两年的底部区域。

我们认为，当前A股新能源汽车投资价值有望突显。这一轮A股新能源板块出现较大幅度调整核心原因大致有：1、担心新能源汽车需求；2、担心电池产业链各细分环节竞争过于激烈，导致单位净利润下行。我们认为，下半年国内新能源汽车销量可能会显著好于上半年，预计全年国内新能源汽车销量有望达到650万辆，同比增长85%。另外，在目前全球新能源汽车渗透率只有10%多的背景下，我们对未来三年全球新能源汽车销量复合增速有望达到30%以上是比较有信心的。

当前新能源汽车板块估值水平处在底部区域，由于下半年A股新能源汽车许多公司业绩存在超预期可能，短期或有望成为股价上涨的催化剂。中长期看，当前A股新能源汽车板块投资价值也有望逐渐突显。因此当前时点，我们对A股市场新能源汽车电动化和智能化都比较有信心，值得重点关注。