基金投顾与FOF最常见的一个设计

还记得基金投顾吗？

自基金投顾资格试点至今，已有26家基金公司、29家券商、3家银行、3家独立销售机构获得这一业务资格。

最近，部分拥有基金投顾业务资格的上市券商，随业绩中报披露了自家基金投顾业务的发展情况。

从基金投顾产品覆盖的资产规模来看，华泰证券规模达到151.36亿元、东方证券规模超过140亿元、中信证券规模超百亿元，此外，国联证券、申万宏源证券、国信证券规模分别有74.13亿元、约69.3亿元、超过56亿元，招商证券、国泰君安证券、财通证券规模分别有43亿元、34.18亿元、超过14亿元。

这样的成绩单属于什么水平呢。

参比一下同属于基金组合服务的公募基金FOF。

在已发行FOF基金的76家基金公司里，目前FOF资管规模最大的交银基金拥有FOF资产354.11亿元，FOF资管规模排第10位、第20位、第30位的中欧基金、银华基金、国泰基金分别拥有FOF资产96.35亿元、25.86亿元、9.49亿元。

拥有100亿元以上基金投顾业务规模的券商可以挤入这一榜单的前10，拥有50亿元以上规模可以进入榜单前20，拥有10亿元以上规模可以进入榜单前30。

再综合考虑到基金投顾业务起步比公募基金FOF晚两年多时间，大致上可以认为，凭借庞大的客户资源基础，这几家券商的基金投顾业务初期发展得还是不错的。

公募基金公司这两年也推出了一大批基金投顾产品，部分手握丰富客户资源的大型/大中型基金公司的基金投顾业务规模也不小。

放眼市面上的这些基金投顾产品、FOF基金，最常见的设计之一是围绕某一特定收益风险水平，搭建一个与之较匹配的、权益与固收资产结构相对稳定的组合结构。

比如，某股债平衡投顾策略约定权益仓位40%~65%、固收仓位35%~60%。

这就属于大类资产配置的范畴。

其实，一个基金投资组合未来的收益潜力、潜在风险如何，大概有70%、80%由大类资产配置结构决定。

刚巧前几日用权益基金兴全合润混合、固收基金富国信用债债券做了一组简版的组合示例，小伙伴可以借此看一看权益资产权重更高与固收资产权重更高的基金组合之间，在收益与风险上有多大差别：

通过这一组示例不难发现，如果小伙伴追求较高收益可能性并愿意且能够承受较高预期风险，那么，一个以权益资产为主的基金组合会更适合，如果小伙伴期待以稳健为先，那么，一个侧重固收资产的基金组合会更恰当。

明确好自己的收益与风险诉求，选择一个相适应的大类资产配置结构，再填充上相匹配的优质基金，自己为自己打造一个组合并没那么难。