【西部利得基金宏观经济简评】 8月外贸数据简评

8月进出口增速均有回落。8月出口同比增长7.1%，前值18%，进口同比增长0.3%，前值2.3%，进出口同比增长4.1%，前值11%，进出口增速均明显放缓。贸易顺差793.9亿美元，较上月回落218.77亿美元，同比增长34.1%。其中，出口环比下降5.4%，降幅为历史同期最大。

机电和劳动密集型产品出口增速均有回落。8月机电产品出口同比增长4.3%，较7月回落8.7%。劳动密集型产品出口同比增长3.2%，较7月回落16.1%。高新技术产品出口同比下降3.9%，较7月回落6.3%。国别来看，对美国出口同比下降3.8%，较前值回落14.8%，对欧盟出口同比增长11.1%，较前值回落12.1%，对东盟出口同比增长25.1%，较前值回落8.4%，对日本出口同比增长7.7%，较前值回落11.3%。

大宗商品进口增速多数回落。8月农产品进口同比增长1.7%，较7月回落7%，其中大豆进口量同比下降24.5%，降幅较7月扩大15.4%。原油进口量同比下降9.4%，降幅较前值收窄0.1%；铜进口量同比增长26.4%，较7月反弹17.1%。铁矿石进口量同比下降1.3%，较前值回落4.4%。机电产品进口同比下降9.5%，降幅较7月扩大0.1%。

出口增速较前期高点回落，同比读数可能继续承压。8月进出口增速显著回落一方面因为去年同期基数较高，另一方面环比也显著弱于季节性，出口各个分项增速均有回落，国别来看也没有体现出太大的差别。结合PMI数据来看，8月经济活动受到了高温等暂时性因素的扰动，出口同比读数短期或有反弹空间，但下半年趋势来看，9月以后基数仍然偏高，海外需求趋于回落，同比读数中枢或仍然趋于下行。

数据来源：Wind

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