大家好，我是招商基金任琳娜，可能很多朋友已经认识我了，目前管理招商安润和招商能源转型两只基金，还有一只招商碳中和主题基金正在发行中。但跟大家对话还是第一次，主要是近期新能源变化较大，想跟大家聊一聊我对新能源的看法，也分享一下我的投资理念，让大家更加了解我。
先简单介绍下我的背景和投资理念，我从2010年加入公募基金，从事钢铁、交运、电气设备与新能源、环保、高端制造等行业研究，2012年开始专注新能源专职投研。可以说，我从事新能源专职研究的十年，也是新能源行业汹涌澎湃的十年。
几句话概括我的投资理念
在我看来，做投资决策之前，首先要弄清楚我们买这个行业、这个股票是基于什么样的逻辑基础，而在买入之后，最重要的工作就是密切跟踪研究，观察投资逻辑是否出现了变化。在今年的基金半年度报告中，我较为详细的阐述了我自己投资新能源行业的思路，同时回顾了上半年应对市场变化的操作情况，这里就不再赘述，有兴趣的朋友可以去看下。而我的投资理念简单概况的话就是以下三点：
1.专注成长细分领域，深挖新能源产业链。
2.持仓集中度适度偏高，较低换手率，但“拿得住”不等于“拿着不动”。
3.优选符合产业发展趋势的龙头，长期投资赚企业业绩增长的钱。
新能源当前怎么看?
前期受市场整体情绪回落、个别车企销量低于预期及欧洲天然气价格回落等多重因素影响，新能源相关板块有所回调。但整体来看，这些都是短期扰动，并未改变广义新能源板块“能源安全”的底层逻辑，以及风光储“经济性”和新能源汽车“产品力”的行业长期逻辑。
我们不妨回顾总结一下，为什么在年初至4月底的种种“黑天鹅”事件导致市场大幅调整后，只有少数行业修复了跌幅，其中新能源多个子行业包含在内，甚至个别子行业股价创出了新高？因为投资新能源行业的“经济性”+“产品力”的长逻辑不仅没有被破坏，甚至还有所加强。在过去的几个月，我们看到市场上调了今年全球的光伏装机预测，跟踪到欧美户用储能的需求持续超预期，同时自6月以来对今年全国新能源汽车产销规模的预判也在上调。
那么近期发生的种种事件影响到了风光储的经济性了吗?影响到了车的产品力了吗?显然是没有的：国内车企仍在持续的推出优质车型；即便天然气价格快速下跌，欧洲地区风光储的经济性依然十分显著，欧洲的能源紧缺问题依然没有得到解决。
在新能源领域，我建议大家可以更多的关注储能和汽车的智能化方向，重视光伏全产业链及电动车产业链中的部分环节，保持对海上风电进展以及风电零部件企业盈利能力变动的跟踪。
储能：目前储能已经过了行业的初步导入期，看到了高速增长的确定性，处于增长速度快、容易跑出优秀细分行业的阶段。
智能驾驶：新车型的智能驾驶搭载已取得显著进步。今年下半年或是智能驾驶板块正式起步的重要节点，当前一段时间或是未来行情的启动点。近期，新推出的车型订单表现优秀，新车型的集中卖点从早前的续航里程转变为了现在的驾驶体验，这一趋势较为明朗，是接下来关注的重点。
光伏：光伏行业中长期市场空间巨大，今年以来年内持续多次上修预期，高增长确定性较强。对于光伏行业，建议大家一定要从全球视角、全产业链视角去观察行业的变化。投资光伏，行业重于个股，首先买的是行业的高增长，其次才是个股的选择。
电动车：销售旺季即将来临，叠加新车型密集交付，销量有望持续向上，但部分博弈资金进出也或导致股价波动较大。电动车产业链内部分化明显，需精选细分领域和个股，尤为关注技术的更新迭代，技术进步节奏将影响行业的竞争格局。
投资新能源会关注哪些风险点?
在今年这样复杂的市场环境下，短期累计了一定的涨幅，必然会面临一定的兑现压力。但新能源长期成长方向不变，我们更需要去关注的是新能源是否有底层逻辑被推翻的风险。虽新能源部分板块绝对估值比较高，但是有高估值相匹配。新能源方向子板块众多，重要的还是在储能、智能驾驶、光伏等细分行业中挑到安全边际足、风险收益比高的个股。
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风险提示：市场有风险，投资须谨慎。上述仅为当前观点、思路和看法，今后可能发生改变，不构成任何投资建议及基金投资收益的保证。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金可根据投资运作或市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于相关行业或选择不将基金资产投资于此等行业，并非必然投资。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《基金产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。
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