海外需求回暖，MB钴价格出现反弹

近期MB钴止跌回升，合金级与标准级出现分化引发业内讨论。回顾上半年，MB钴前期涨势不断，至五月中旬MB开始迅速回落，直至近一个月MB合金级才开始有所回升，而标准级则是在近二周开始回升。国际钴价止跌上涨，国际钴价上涨刺激国内钴价跟随上涨。

图一：近一年海内外价格走势图

图二：MB钴与国内电钴价差走势图

由于中国的钴金属大多依靠进口，国内外钴价倒挂现象也一直让行业人士苦不堪言。但目前，价差出现修复，据富宝锂电网计算，至9月7日价差缩小至4.07万元/吨(仅汇率换算)。

MB钴价回暖分析

钴在现实场景中的用途较多，但其实在十年前，钴金属最大的用途还在于高温合金及硬质合金制造。随着时代和科技的发展，到现在钴消费市场变得越来越多样化，市场逐渐从传统的合金制造转移到了动力电池和消费电子等领域。

图三：全球钴消费结构

MB钴近日价格上涨引发业内讨论，据富宝锂电网了解，本轮价格上涨与国际市场钴需求好转有关。七八月是欧美地区夏休阶段，钴需求较为低迷。美国今年上半年的钴进口量大幅减少，预计下半年将进入补库阶段。国际市场钴需求在下半年将会逐步回升，市场开始回暖。

在MB钴的报价中分为两个板块，一个是标准级，一个是合金级。其中合金级金属钴常于高温合金，因具有优异的高温强度、良好的抗氧化和抗热腐蚀性能等综合性能，被广泛的用于航空航天、石油和天然气行业等高温合金领域。近期MB钴标准级和合金级出现分化，据了解，目前航空航天需求前景乐观，虽然疫情之下航空事业受阻，但是波音和空客仍有计划继续增产。我国航空航天、核电等领域的快速发展，市场对高温合金的需求量也随之不断增加，从这方面来看日后对合金级钴金属的需求将会增加；其次受油价和天然气需求强劲，也会对合金级钴金属价格有一定支撑作用。

图四：2017-2022中国高温合金产能及需求情况

受疫情影响，19-20年航空发动机行业增速下行，目前国内抗击新冠肺炎疫情已取得了阶段性的胜利，国内航空、国际航空有序放开，中国航空发动机增速将会回归原先的增长速度。

图五：2017-2020年中国航空发动机行业增速情况

反观消费电子端，今年以来一直处于疲软状态，虽然新能源汽车发展向好，但消费电子端还是一定程度上致使MB标准级价格上涨动力不足。在消费电子领域，全球钴消费量主要集中在智能手机、笔记本电脑、平板电脑等领域，有数据表明其中智能手机和笔记本电脑的钴消费量占比均超过20%。但今年上半年，消费电子产品需求不及预期，在工信部最新发布的数据中，今年1-7月手机产量8.63亿台，同比下降3.6%。从全球市场来看，根据市场研究机构 IDC 统计，2022年上半年，全球智能手机出货量同比下降 8.8%，连续四季度下滑。

海外钴需求恢复促使国际钴价格回暖，但消费电子端的需求疲软使得钴标准级承压，且与合金级出现价格分化。