秋风已至，来杯“固收+”奶茶吗？

今年已进入三季度的尾声，股市的大幅波动也让越来越多的投资者将目光投向波动更低的“固收+”基金。

关于“固收+”，不少投资者或多或少也存在一定的疑虑和困惑。

比如，“固收+”有时候为什么变成“固收-”？是不是只有低风险偏好的人才适合固收+？

今天，带大家重新认识一下“固收+”基金。

01

为什么可以配一点“固收+”？

今年的市场给了大家一个最直观的理由：更舒适的持有体验。

“固收+”就像杰伦挚爱的那杯珍珠奶茶，其中，占总资产比例最大的固定收益资产，构成了奶茶的“茶底”。权益类资产相当于奶茶里加的主料“珍珠”，贡献弹性较大的收益。还有其他资产，比如衍生品等，就类似于奶茶中加的其他作料。

这种做法，可以集固收和权益的优势于一体，希望面对不断变化的市场，既有防守的“盾”，也有进攻的“矛”。

数据来看：

（数据来源：wind，数据区间：2019/8/26-2022/8/26。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。历史业绩并不代表其未来表现。）

相比于纯固收类产品，具有一定权益仓位的偏债混合型基金和二级债基的年化收益确实有明显的增强，近3年年化回报达到6%-7%左右，收益优势更加明显。

（数据来源：wind，数据区间：2019/8/26-2022/8/26。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。历史业绩并不代表其未来表现。）

而和权益基金相比，偏债混合基金则凭借更低的波动，给持有人带来相对更愉悦、更轻松的投资体验。

02

要“固收+”，不要“固收-”

作为股债搭配的产品，过去投资者对于实际产品在“+”的这部分加了多少、怎么加的，底层其实并不够清晰。

如果说权益仓位太高或者股票持仓过于其中，在面临权益市场调整的时候，很可能就会导致持有体验与理想的割裂，变成“固收-”了。

怎么办？

事实上，目前“固收+”产品已经进行了重新规范，对于“珍珠”和“奶茶”的配比有了更清晰的要求。

其中，“珍珠”部分（权益、可交债、可转债）的比例有了更严格的限制（不超过30%），这也使得“固收+”产品的风险收益特征更加清晰和明确，整体风险也会更加可控。

03

“固收+”只适合低风险偏好者？

其实进可攻，退可守的“固收+”基金，跟各类型投资者的cp感都是很强的。

对于初入“基”场、投资经验不足的萌新小白来说，“固收+”刚好可以作为入门级产品。

一方面，新手客户可以通过“固收+”基金参与股票投资，另一方面，由于“固收+”基金的波动相对较小，也有助于提升投资信心。

对于低风险偏好投资者，更是适配。

那么，如果我风险偏好高，是不是不适合买”固收+“？

非也。

即使个人风险承受能力较高，如果大部分资金投资权益资产，在市场波动的过程中，真真切切的焦虑也是无法消除的。对于这类投资者来说，组合投资、资产配置的思维也很重要。可以通过将资金综合分布在不同风险等级的资产品种里，达到分散风险、增加收益来源的目的。

中低风险等级、风险收益特征清晰的“固收+”产品就非常适合作为底仓配置，除此之外，可以再根据自己的风险偏好适当“加料”权益资产，调制出一杯最适合自己的资产“鸡尾酒”，帮助提升投资的确定性和持有体验。

风险提示：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，基金管理人博道基金管理有限公司做出如下风险揭示：

依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外，具体以基金法律文件为准）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。