@张骏:CFA,18年从业经历,上海交通大学金融学学士。曾任国泰君安证券证券投资总部执行董事、证券及衍生品投资总部董事总经理。现任国泰君安证券资产管理公司权益与衍生品部总经理、"君得明"(原名:"明星价值")、"君得鑫"、"君享弘利"系列等投资经理。具有丰富的投资经验,卓越的选股能力,业绩优秀,风格稳健。 2019年8月27日任国泰君安君得明混合型集合资产管理计划投资经理。 2019年12月30日任国泰君安君得鑫两年持有期混合型集合资产管理计划投资经理。
儒是进取,释是放下,道是豁达。股票市场是西方文明的产物,强调的是人道。将天道、人道相结合,就是东西方文化结合的投资之道,大概率能帮我们做好投资,也能走好人生。
投资是时间价值和社会资源的再分配
从资本市场的角度来说,投资是财富重新分配、资源有效配置的过程。其实投资就是时间(今天和未来)价值和社会资源再分配的过程。
张骏的投资框架可以概括为“一个中心,两个基本点,三个支撑”。
“一个中心”:是指价值投资。
“两个基本点”:是指好公司和好价格。
“三个支撑”:是指时间、空间和催化此。
用《孙子兵法》看好公司本质
时间能够平滑股票投资中的波动,给我们带来长期合理的收益。这需要对股票投资这个事情有信仰,有信仰就会变得很简单。
他觉得股票对于投资者来说,不是让你发财致富的,而是实现资产价值稳步前进的一个好工具。
《孙子兵法》中讲究“道、天、地、将、法”。对公司来说,“道”就是愿景,这是推动公司发展的原动力;“天”就是行业,好行业会给公司带来好氛围;“地”就是市场格局和竞争关系;“将”就是管理层,管理层的心思在什么地方,是长期还是短期;“法”就是企业文化,将制度内嵌成为文化的公司能实现更长维度的传承;这五个因素决定了公司的盈利状况。
卖出的情况有三种:
第一种,买错了。
第二种,向景气度更高的行业和性价比更高的公司转换。
第三种,在市场极端情况下,发现市场整体处在很高的位置。
每个人都是能赚到自己认知内的钱
我们讲“德不配位”,财富要和智慧相匹配。资本市场里不断的交易,会将财富分配到有智慧的人手里。
股票的魅力在于,有时并不是越努力越进步,这取决于心态。要适当远离市场。
风控的核心是避免随意性
他是相对集中,适度分散。
相信投资中的“人道”和“天道”
他希望在市场上涨的时候尽量跟上步伐,在跌的时候一定不能吃亏,因为复利的价值就是跌得少,巴菲特从来没有暴富的年份。
投资理念和观点
1.做投资时间的增长,我现在觉得好公司比好价格重要。原因有三点:一是选到好公司就不需要太高的决策频率了;二是好公司能实现自身转化;三是好公司可以消化估值获得好价格。
2.我们可以把权益类资产理解成债券,只不过它的期限和收益率是不确定的,不像债券能提供很明确的票息收益。
3.投资最终只能赚到和自己的认知相匹配的钱,超出认知的部分就是不应该赚的。
4.风控概括成一句话就是避免随意性。
注:市场有风险,投资需谨慎! 本文仅为数据、内容等分享,不构成任何投资建议。
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